瑞达期货：黄金逢低买入

2025-07-04

隔夜，沪金主力2510合约跌0.40%报775.68元/克，沪银主力2508合约涨0.67%报8926元/千克；国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.71%报3336.00美元/盎司，COMEX白银期货涨0.85%报37.04美元/盎司，关税不确定性仍为金价提供一定支撑，但超预期的非农就业报告短线压制金价。

美国6月非农就业报告整体超出市场预期，新增就业人数录得14.7万人，高于市场预期。从分项来看，州和地方政府招聘大幅上行，其他私营部门就业分项整体呈放缓趋势，就业扩散指数跌破50荣枯线以下。失业率意外下降至4.1%，大幅低于市场预期，但或由6月劳动力参与率下降所致，因部分失业人群因企业招聘速度放缓而“退出”劳动力市场。数据公布后，利率期货市场定价显示7月美联储降息概率大幅下降，降息议程将延后至9月以后，美元指数和长端美债收益率大幅走高，金价上行遇阻。

此外，ISM服务业PMI指标温和上行，商业活动分项在经历上个月停滞后重回扩张区间，但就业指标持续收缩，整体维持温和增长态势。隔夜美国众议院正式表决通过特朗普大型财政法案，未来财政赤字扩张预期或加速全球去美元进程，提振黄金避险需求。白银方面，关税局势边际趋缓、联储官员释放降息信号及供需偏紧格局提振白银工业属性，白银ETF净流入显著上升，银价延续偏强走势。

操作上建议，逢低买入思路对待为主，沪金2508合约关注区间：760-790元/克，沪银2508合约关注区间：8800-9000元/千克。