机构看金市：7月7日

新华财经|2025年07月07日

•西南期货：贵金属的长期牛市趋势有望延续

•中信建投期货：短期贵金属或因风险偏好上升而略有承压  但长线支撑依然牢固

•光大期货：短线不能排除金价大幅下跌的可能性

•德商银行：避险需求仍是金价的主要支撑

•SIA Wealth Management：即使美联储提前降息也不会给黄金带来大幅提振

【机构分析】

•西南期货表示，当前全球贸易金融环境错综复杂，关税存在巨大不确定性。“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。如果美国经济增速放缓，美联储有望开启降息，为黄金提供新的上涨驱动力。因此，贵金属的长期牛市趋势有望延续，考虑做多黄金期货。

•中信建投期货表示，特朗普再度推迟关税生效日期，或从8月1日开始征收，特朗普签署“大而美”法案，短期或给美国经济带来支撑，市场风险偏好的提升或短期给贵金属带来压力，但长期来看，美国债务负担将进一步提升，损害美元信用，贵金属长期支撑仍然充足。总体来看，短期贵金属或因风险偏好上升而略有承压，长期则继续受益于美元信用的削弱，贵金属长线支撑依然牢固。

•光大期货表示，近期市场相对平淡，宏观环境并未趋紧。市场预期美联储年内首次降息在9月份，因此7月议息会议后市场是否重启降息预期，这可能成为多空博弈的关键因素，但在此之前市场可能相对比较谨慎。另外，黄金自4月下旬以来形成的高位震荡走势到了关键时间节点，结合当前的宏观环境，短线不能排除大幅下跌的可能性。对白银而言，若金价出现快速下行走势，则白银亦可能跟随性走弱，但白银受益于金银比回归的认识，可能会产生较好的低吸机会。

•德商银行表示，美国的就业报告总体上好坏参半，但失业率的小幅下降应该会让美联储乐观地认为，围绕美国关税政策的不确定性尚未对企业造成严重打击。美联储可能会继续推迟降息，这对黄金来说是个不利因素。不过，金价的主要支撑首先来自充满不确定性的美国政策，这正在侵蚀投资者对美国资产的信心，并提振黄金的避险需求。

•SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski认为，尽管许多市场参与者对金价似乎无法突破高点感到沮丧，但真正的原因在于美元价值的暴跌，这是黄金价格未能大幅下跌的主要原因。当前美联储正处于两难境地，通胀已有所回落，理论上为降息提供了空间，但美国经济依然强劲，而强劲的经济数据通常意味着利率上升的预期而非降息。但即使美联储提前降息，Cieszynski也不认为这会给黄金或更广泛的市场带来大幅提振。