机构看金市：7月8日

新华财经|2025年07月08日

•新湖期货：贸易谈判的不确定性仍然存在 金价可能会维持高位震荡

•铜冠金源期货：预计短期贵金属价格波动可能加大

•银河期货：预计贵金属整体将易涨难跌

•Tai Wong：美元的强势反弹在一定程度上限制了金价的上涨空间

•Heraeus：央行持续购买黄金预计将支撑年内金价表现

【机构分析】

•新湖期货表示，美国白宫表示将签署行政命令，将原定于7月的关税截止日期延长至8月1日，贸易谈判的不确定性仍然存在，对金价形成一定支撑。短期来看，美国关税谈判态度并不强硬，秉承的并非想要施压而是想要达成谈判的态度，关注美欧关税谈判结果，金价可能会维持高位震荡，逢低加仓策略仍然有效。中长期来看，央行购金具有持续性，加全球货币的泛滥和去美元化趋势，将继续支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。

•铜冠金源期货表示，虽然特朗普将原定7月9日的关税谈判截止期推迟至8月1日，但征税函第一波来袭，宣布对日韩加征关税，避险需求上升助推金价缩减跌幅。目前关税不确定性依然是风险因素，预计短期贵金属价格波动可能加大。

•银河期货表示，继非农展现出韧性之后，美国将关税暂停期暂时延长到8月1日，一度缓解了市场的避险情绪，但随后很快宣布了对包含日韩在内的国家的新的关税水平，叠加中国央行于6月继续增持黄金，令贵金属市场展现出良好的韧性，在下跌后走出V字反弹。整体而言，尽管市场情绪短期存在波动，但美国的关税已经实质性地提高，未来通胀反弹和经济减速仍是基准情景，另外，随着“大而美”法案的推进，美国的债务和赤字问题大概率会进一步加深，所以预计贵金属整体将易涨难跌。

•独立金属交易商Tai Wong指出，黄金价格的上涨是对特朗普关税措施的直接反应。关税不仅推高了进口商品成本，还可能加剧全球供应链紧张，引发通胀预期上升。在这种背景下，投资者倾向于将资金配置到黄金等避险资产，以对冲市场不确定性和潜在的经济动荡。尽管如此，美元的强势反弹在一定程度上限制了金价的上涨空间。

•贺利氏（Heraeus）贵金属分析师表示，各国央行继续为黄金需求提供坚实的支撑，与此同时黄金作为对冲地缘政治和通胀风险的需求也在上升。过去三年内，全球央行每年都增加超过1000吨黄金储备远高于长期平均水平，这可能是金价上涨的一个推动因素，尽管黄金和其他资产的相关性已经减弱。例如，在各国央行开始加大购买力度前，黄金和美国10年期公债收益率呈强烈的负相关。在过去18个月内，美债收益率大致在3.5-5.0%之间波动，而黄金价格从每盎司2000美元升至3400美元。但如果新兴市场的央行继续青睐黄金，那么在年内剩余时间内，央行持续购买黄金预计将支撑金价表现。