美元面临基本面压力 欧元兑美元多头押注持续增长

新华财经北京7月8日电（王姝睿） 美元近期因风险厌恶情绪重新获得避险地位，美元指数正在反弹，但目前仍仅略高于近年来的低位。机构认为，美元面临基本面压力。

周一，美元和瑞郎成为主要货币中的最佳表现者，投资者因担心特朗普关税言论可能对全球贸易造成重大干扰而纷纷寻求避险，但尚不清楚这种动态是否会持续。本周晚些时候，美联储上次货币政策会议纪要可能会对美元复苏构成挑战，因为委员会内部有声音呼吁采取更宽松的货币政策，会议纪要可能会反映这些分歧，从而对美元复苏构成阻力。美元指数上周跌至96.373，为2022年以来的最低水平，14周动能指标为负，强化了市场的看跌结构。

美元在未来几周内可能面临更大跌幅，基本面因素对其构成压力。BBH分析师Win Thin和Elias Haddad指出：“虽然美元目前出现小幅反弹，但我们认为其基本面的下行趋势仍未改变。”他们预计市场将更强烈地抵制美联储的鹰派立场，从而进一步对美元构成压力。同时，关税政策还可能加剧滞胀风险，成为压低美元走势的又一因素。“就像当时‘解放日’一样，如今的关税消息可能是推动美元下一轮走低的导火索。”

美元还面临财政政策压力。特朗普的支出和税收法案可能扩大美国税收收入与支出的缺口，增加借贷需求，从而对美元产生下行压力。为弥补赤字，美国需要更多私人部门融资，而一个更便宜的美元将有助于吸引资金流入。

汇丰银行的Paul Mackel指出，目前尚未具备美元持续复苏的条件。他认为，只有当美元对名义和实际收益率优势（经通胀调整后）做出积极反应时，市场才会改变对美元的看法。今年美元指数与利率差之间的关系已破裂，表明其他因素主导了美元的近期疲软。这些因素包括美国经济政策的高不确定性，以及结构性因素，例如投资者对冲美元波动损失以及美国经常账户压力。

Jefferies经济学家Mohit Kumar表示，从中期来看，美元可能会下跌，主要是兑亚洲货币和大宗商品货币。

欧元方面，多头押注持续增长，交易员可能因欧元进一步上涨的预期而增加了多头头寸，原油价格下跌预计将支持欧元兑美元汇率。