机构看金市：7月9日

新华财经|2025年07月09日

•五矿期货：黄金在美国宽财政预期已逐步兑现的影响下表现将会相对偏弱

•国投期货：贵金属延续调整等待关税进展驱动

•徽商期货：避险属性带来有力支撑 金价短期或以高位震荡为主

•Zaner Metals：市场对贸易紧张局势缓和的预期直接削弱了黄金的避险需求

•FXEmpire：黄金仍长期看涨 回调将继续吸引买家

【机构分析】

•五矿期货表示，鲍威尔与特朗普政府在货币政策层面的博弈将最终让位于美国财政的持续发展，下半年美联储的进一步宽松是具备确定性的，宽财政需要与宽货币紧密配合。该机构认为，美联储将会在七月份议息会议中维持利率不变，但表态将会边际转鸽派，并在九月份议息会议中进行25个基点的降息操作。在美联储货币政策预期转松的背景下，需要重点关注白银的做多机会，而黄金在美国宽财政预期已逐步兑现的影响下表现将会相对偏弱。

•国投期货表示，隔夜贵金属回落。上周美国非农数据超预期令市场放弃对7月降息押注，降息暂时落空后市场焦点转向即将到期的美国关税政策，特朗普对部分国家加征关税但将最后期限延长至8月1日给各方谈判提供了缓冲，同时他表示拟对铜加征50%关税。贵金属延续调整等待关税进展驱动。

•徽商期货认为，特朗普政府最新的关税政策引发了市场对全球贸易摩擦升级的担忧，避险需求提升推涨金价，但美元指数走高在一定程度上限制了金价的上涨空间。从短期来看，关税政策对美国经济的影响将逐渐显现，经济增长或面临一定压力。美国通胀仍有走高预期，在“类滞胀”风险加剧的背景下，美联储政策路径依然充满不确定性。此外，关税政策也充满不确定性，叠加地缘政治风险上升，避险属性会给贵金属价格带来有力的支撑，金价短期或以高位震荡为主。

•Zaner Metals高级金属策略师Peter Grant指出，贸易谈判的乐观情绪助长了风险偏好，导致金价承压。市场对贸易紧张局势缓和的预期直接削弱了黄金的避险需求，成为金价下跌的重要推手。

•FXEmpire市场分析师Christopher Lewis认为，考虑到很多地缘政治事件，以及围绕关税战的不确定性，黄金仍长期看涨。但就目前的情况而言，它仍在消除一些过度的泡沫。现在只是没有人愿意在市场上投入大量资金，但从长期角度来看，回调将继续吸引买家。