“黄金平替”成为市场“新宠”，现在入手合适吗？

金融时报 2025-07-09

近期，“黄金平替”市场热度攀升，白银、铂金正成为贵金属市场的“新宠”。

今年以来，白银价格一路上涨，成为全球大宗商品市场中备受瞩目的焦点。6月国际现货白银价格一度飙升至每盎司37美元上方，创下近十年来新高。国内现货白银价格也一度突破8.46元/克，展现出强劲的上涨势头。

7月2日，NYMEX铂金期货主力合约价格继续上探至1447.9美元/盎司，创下2014年9月以来新高。截至目前，铂金年内涨幅已超过50%。沉寂近11年之久的铂金再度“闪耀”，成为继黄金和白银之后，2025年又一获得市场青睐的贵金属。

“铂金首饰也很好看，银白色的外观，且有出色的稳定性。”北京一家知名黄金首饰店铺销售人员告诉《金融时报》记者，今年以来，伴随着黄金价格的上涨，不少消费者转向购买铂金，一些铂金饰品开始走俏。

在深圳水贝市场，不少档口也缩小了黄金销售铺位，转而销售铂金，有的甚至直接撤掉了原本黄金的销售摊位，专门销售铂金。

随着白银价格的持续攀升，白银投资类产品正迎来新一轮消费热潮。数据显示，投资银条、银元宝等产品销量同比增长40%以上。

“相关贵金属价格上涨，有两点共性原因，一是市场预计美联储将进入长期降息周期，美元走弱推升以美元计价的贵金属价格上涨；二是地缘政治风险持续升级，推动避险资金流入贵金属市场，提升投机需求。”中国银行深圳市分行大湾区金融研究院主办级高级研究员曾圣钧在接受《金融时报》记者采访时表示。

那么，眼下，是入手“黄金平替”的好时机吗？投资者需要注意什么？

世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌表示，在铂金近期的强势表现之后，铂金涨势或将逐渐回稳。投资者需保持耐心，避免追逐短期波动。

“铂金和黄金、白银一样，适合长期的资产配置，不要过于专注短期交易。实物铂金投资要认准品牌和检测机构，避免购买成色不足的‘三无产品’；铂金ETF及相关行业股票等金融资产流动性较好，投资者需关注市场波动。在饰品消费领域，消费者应选择正规渠道购买铂金首饰，看清楚铂金的纯度，确保货真价实，避免售后纠纷。”南开大学金融学教授田利辉表示。

对于近期白银价格的大幅上涨，曾圣钧分析认为，从工业需求来看，新能源汽车、AI、半导体和5G等行业的快速发展，使得白银的用量大幅增加，而白银市场已连续多年供应短缺。此外，白银作为保值和避险资产，在全球经济不确定性增加的背景下，也受到了投资者的青睐。

某国内大型贵金属交易平台负责人表示，“今年5月以来，平台白银投资账户新开户数量环比增长323%，交易量环比增长175%。很多投资者开始关注到白银相对黄金的价值洼地。”

“现在很多投资者看到白银价格涨势良好，想分一杯羹。尤其是一些之前错过黄金投资机会的人，希望能在白银市场有所收获。同时，也有人购买得早，选择此时抛售变现。”上述贵金属店铺销售人员表示。

记者了解到，目前，投资白银的门槛相对较低。国内投资者可通过多种渠道参与白银投资，包括银行账户白银、上海黄金交易所白银T+D、白银ETF以及实物白银等。不同产品的交易成本和流动性各不相同，投资者需根据自身情况选择。

值得关注的是，白银投资需要警惕哪些风险？

首先是价格波动风险。历史数据显示，白银价格波动率约为黄金的1.5倍，投资者需做好应对剧烈波动的心理准备。面对银价上涨，投资者应保持理性。经验表明，大宗商品价格很少单边上涨，往往伴随剧烈波动。建立止盈止损策略，控制仓位，才能在行情变化时有效管理风险。

同时，白银投资需要注意流动性问题。与黄金相比，白银市场规模小、交易深度较低，专家建议投资者选择流动性较好的交易品种，避免在价格剧烈波动时被迫止损。对于之前没有白银投资经验的投资者则需谨慎入局。