威尔鑫日评：基本金属劲挫旋风波及金市

威尔鑫投资研究中心 2007-05-18

美元
周四美元指数以82.20点开盘，最高上试82.40点，最低下探82.09点，报收于82.30点，较前一个交易日上涨10点，涨幅0.12%，日K线呈一条反弹回升的小阳线。

周四亚洲盘面走势平稳的美元在欧洲开盘后又开始步入升势行情。至美国开盘，美国上周初请失业金人数继续下降和费城联储制造业指数意外大幅上升的利好消息提振美元将日内升势继续扩大，至夜间22：00美元劲升至82.4点的近5周高点。此后美元虽小幅回档，但在隔夜盘面前企稳。隔夜盘后，维持盘整行情的美元最终在纽约尾盘以小阳收升。

周四美国公布的经济数据总体利好美元，美元也似乎摆脱各方压力的束缚，借利好的数据将反弹幅度进一步向上推进。美国劳工部(Labor Department)周四数据显示，截止5月12日美国当周的初请失业金人数季调后下降5000人，至29.3万人，与市场此前初请失业金人数将急剧上升的预期相悖。这也是美国初请失业金人数连续第5周出现下降，并为1月13日以来最低水平。这一数据令市场深感意外，同时也意味着美国劳动力市场正从4月份非农就业增长疲软的阴影中迅速恢复过来，这将有效缓解市场对美国消费前景的担忧。周四美国费城联储公布的数据显示，美国大西洋沿岸中部地区5月制造业活动在近几个月表现平平后有显著改善。美国5月费城联储制造业指数为4.2，远高于3.0的市场预期，并为2007年1月来最高水平。

从动态盘面观察，周四美元整体走势与周三颇为相似。亚洲盘面平稳，欧洲盘面逐步上行，美国盘面后受利好数据的支撑将反弹上行的幅度进一步放大。周三美元的大幅反弹，已将本周一、二美元的跌幅全部收复，周四美元继续突破收升，从技术面上看，美元似有迎来一波反弹幅度不菲行情的端倪。自本周三美元在干脆利索的破关键阻力位以后，技术面已经大为改观。按照以往的惯例来看，通常美国每周的初请失业金报告并不会引发市场剧烈波动，但周四美国初请失业金人数大幅下降引发美元扩大涨幅。似乎暗示出近期表现强劲的经济数据已让投资者对美元的信心开始恢复，市场可能认为，美国经济可能不会如之前所担心的那般出现大幅下滑甚至陷入衰退，同时预期美联储降息的观点也被很大程度的削弱。此外，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)周四的讲话似乎暗示次级抵押贷款市场问题队经济的影响不如预期严重。本周最后一个交易日周五美国公布的经济数据甚少，仅有密歇根大学消费者信心指数公布，因此，预计美元周五走势不会出现大的逆转性波动。当然，若美元继续维持回升势态对关联金价肯能不利。

技术面上，周四美元再度反弹收升，致使技术面上出现近一段时间以来少有的改观。K线图显示，目前美元在82点位置附近受到多条均线的强势支撑，而短期的各技术指标也呈利多美元的势态。周五美元继续上行，但布林上轨在82.45点位置对美元有技术性反压。因此，预计日内美元上行的阻力位在82.45点，下跌支撑位在82点附近。

黄金
周四国际现货金价以661.70美元开盘，最高上试664.50美元，最低下探653.40美元，报收于657.30美元，较前一交易日下跌4.3美元，跌幅0.65%，日K线呈一条破位走跌的小阴线。

周四国际现货金价继续呈回调抵抗走势。亚洲盘面，金价走势稍显平稳，但进入欧洲盘面，金价又开始承压走跌。美国开盘后，美元因利好数据面提振上扬，致使金价遭抛盘打压出现短时劲挫行情，660美元重要整数阻力关口被轻易突破。而此后，短时内出现大幅回档的金价并没因原油市场油价的迅速走高而获得关联提振迎来反弹回升行情，而是在沉重的抛盘打压下继续走跌。夜间23时左右，金价下挫至653.40美元的半年均线位置后才受到技术性的支撑反弹回升但幅度甚小，最终在纽约尾盘以小阴收跌。

周四美元的再度反弹回升让金价些许承压，但与金价正相关联的原油价格的大幅劲扬似乎没给金价带来多少提振。总的分析结果来看，金价周四的下跌主要原因不是原油和美元市场正反两方面作用力的结果。周四金价下跌主要的原因在于以铜为首的基本金属的普遍暴跌。动态盘口观察，金价在下破660美元的重要整数关口位后，基金结清部位和多头平仓止损盘开始涌现，致使交投量明显放大，跌幅也加深。虽然后来原油价格大幅上扬冲高，刺激逢低买盘的进入收复了金价部分跌幅，但周四金价盘中弱势格局总体上很明显。

周四有数据显示，欧洲央行售金协议签署国在截至5月11日的一周售出约1.4吨的黄金，与前期相比，央行上周售金的力度已大幅降低，而且大多数分析师预计欧洲央行的抛售力度将难以持续。但欧洲央行抛售行为短期内肯定对金价构成重要影响。另外，本周一国际货币基金组织(IMF)再次提出出售400吨黄金以弥补组织运转的资金缺口也影响着市场中投资者的交易行为。此外，周四还有消息称，本周黄金交易所交易基金(ETFs)减持了8公吨黄金，这也对金价构成明显的抑制。近期美元走强，金价跌破关键价位后引发多头平仓以及基本金属的普遍回调等因素令金价回档幅度明显。就目前来看，利好金价的基本面总体上仍然没有改变。但欧洲央行售金协议以外央行（如西班牙，其售金数量无法统计，除非央行自己公布）的售金力度和基金调整仓位的幅度没有可以预知的范围空间。从这个层面上讲，金价短期的走向还很难定夺，但中期趋好的宏观基本格局没有因此而改变。

原油期货方面，美国最新出现的炼厂问题加剧了人们对夏季汽油供应的忧虑，致使纽约商业期货交易所(NYMEX) 汽油期货的走强并带动原油期货价格周四大幅收升。康菲石油国际(ConocoPhillips)公司周四表示，其在德州Sweeny的炼厂部分装置开工率下降，因其一个Claus装置出现问题。另BP将在周五关闭德克萨斯市一间流动催化裂解装置，以进行为期11天的检修和维护。此外，有关尼日利亚石油和天然气高级雇员联合会将积极参与由尼日利亚职工大会(TUC)号召的罢工活动，以抗议该国4月份进行的存在缺陷的大选结果的消息报道也对油价的上涨提供一定的支撑。

伊朗问题方面，美国总统布什(George W. Bush)在与英国首相布莱尔(Tony Blair)进行会晤时表示：如果伊朗继续实施核计划，应对其进行新的制裁。布什称，如果没办法在伊朗核问题上取得进展，则将寻求联合国实施进一步的制裁，以召告天下，伊朗拥有核武器对于全球其他地区而言并非好消息。他还表示，国际社会在对待伊朗核问题的态度上保持一致相当关键。从布什的这番言辞我们发现，虽然美国是极力阻止和反对伊朗发展核工业，但周四布什言论中使用“新的制裁”的措辞，似乎暗示出美国对伊朗近期采取军事威慑的可能性在减少。进一步说，目前美国与伊朗虽维持敌对势态，但这并没有对全球原油市场的供给构成实质影响，因此，如果短期内美伊之间不会出现“短兵相接”的话，估计地缘政治风险的影响将会一定程度的削弱。这可能对油价稍显不利，同时也可能减少避险资金对黄金的需求。

技术面上，预计日内金价上行第一反压位在659美元上方，再往上是664美元。下跌的支持位在半年均线的653.5美元附近。

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