白银价格创13年新高！“避险需求+工业属性”双轮动驱使年内涨幅35%超黄金

 2025-07-14

现货白银价格在亚洲交易时段持续走高，盘中一度上涨1.6%，延续上周4%的涨幅，价格触及2011年以来最高水平。

今年以来，白银累计涨幅已达35%，不仅超过黄金28%的涨幅，更凸显其作为避险资产与工业原料的双重属性。市场分析指出，此轮上涨主要受两方面因素推动：一是美国潜在关税政策引发市场担忧，推动资金转向贵金属避险;二是黄金价格持续攀升后，部分投资者转向相对低估的白银市场。

值得关注的是，当前市场紧张情绪已反映在交易细节中。一个月期白银隐含借贷成本飙升至6%以上，远超通常接近零的水平，显示实物白银供应趋紧。与此同时，伦敦现货白银与纽约9月期货合约的价差持续扩大，这一现象与今年年初的情形高度相似，当时市场担忧美国加征关税，导致黄金、白银从伦敦向美国的运输量激增，直接推高两地价差。

Phillip Nova分析师Priyanka Sachdeva指出，尽管现行关税政策未直接波及白银，但美国实需企业和工业用户已提前布局，试图在潜在政策落地前确保供应安全。

白银市场的供需基本面进一步支撑价格。据白银协会数据，全球白银市场已连续五年呈现供不应求态势，太阳能电池板等新能源领域的需求持续增长，叠加避险资金涌入，形成双重利好。

相比之下，黄金价格虽在亚洲早盘小幅回吐涨幅，但仍稳居每盎司3370美元附近，上周累计上涨0.6%，全年受地缘冲突、贸易紧张及央行购金等因素支撑。

Sachdeva认为，黄金价格已处于相对高位，促使部分投资者转向更具性价比的白银。

截至北京时间下午14：04，现货黄金报每盎司3370.22美元，彭博美元指数上涨0.15%;现货白银升至每盎司39.33美元，日内涨幅0.98%。铂金、钯金亦呈现上涨态势。市场普遍预期，在贸易政策不确定性及新能源需求增长的双重作用下，白银价格仍将持续受到支撑。