一德期货：隔夜外盘金银冲高回落

2025/7/15

隔夜外盘金银冲高回落，Comex金银比价开始回升。原油回落，美债收平，美股、VIX、美元收涨。

消息面上，美国总统特朗普表示对在下个月新关税生效前与欧盟和其他贸易伙伴进一步讨论持开放态度。2026年票委、克利夫兰联储主席哈玛克认为目前没有立即降息的必要。美国总统特朗普表示将向北约运送顶级武器，以支持乌克兰对抗俄罗斯；此外他还表示如果在未来50天内未能达成停战协议，将对俄罗斯实施非常严厉的关税。盈亏平衡通胀率上行幅度超名义利率，实际利率开始走弱对黄金支撑增强。短端美德利差开始走强对美元支撑增强。

资金面上，白银配置资金大幅回流，截至7月14日，SPDR持仓947.64吨（-0吨），iShares持仓14966.24吨（+207.72吨）。CME修正7月11日数据，纽期金总持仓44.58万手（+13871手）；纽期银总持仓17.61万手（+8480手）。隔夜领先指标北美金矿指数冲高回落。纽伦银、铂、钯价差明显回落。

技术上，纽期金银冲高回落，显示高位仍有分歧。

策略上，黄金配置、投机多单暂持，如继续涨至3400一线短线也可择机高抛。