美国国债在CPI报告后下跌 市场降息押注减弱

2025年07月16日

　　美国国债周二下跌，大多数期限的收益率升至一个月来的最高水平，投资者仔细分析了当天公布的6月CPI数据，并在等待周三的生产者价格指数。

　　纽约时间下午3点之际，各期限收益率上涨4到7个基点不等，以中期债券收益率涨幅领先，令5s30s收益率差缩窄约2个基点。

　　30年期国债收益率突破5%，为6月初以来首次，有望录得5月23日以来的首次收盘高于该水平。

　　交易员下调了对今年美联储降息幅度的押注，目前市场隐含降息幅度为大约42个基点，低于周一收盘时的47个基点；对于9月政策会议，当前隐含的降息幅度约13个基点，周一为15个基点。

　　当天的大部分跌幅集中在CPI数据公布约半小时后开始的30分钟内。核心CPI涨幅低于预期最初曾引发了国债一轮涨势。

　　在国债期权市场，看空情绪表现为对30年期国债收益率升至约5.3%的看跌保护期权的强劲买盘。

　　截至美东时间下午3：15，美国2年期国债收益率报3.9545%，美国5年期国债收益率报4.0502%，美国10年期国债收益率报4.4893%，美国30年期国债收益率报5.0187%。

　　美国2年和10年国债收益率差报53.273个基点，美国5年和30年国债收益率差报96.676个基点。