国信期货：盘中剧烈震荡 金银小幅收涨

2025/7/17

  周三晚间，贵金属盘中剧烈震荡源于特朗普解雇鲍威尔传闻冲击。纽约金主力合约最终收涨0.7%，报3359.1美元/盎司，沪金主力合约跟涨0.36%，报779.28元/克；纽约银上涨0.9美分，报38.119美元/盎司，沪银微幅收涨0.02%，报9162元/千克。

  消息面上，特朗普解雇鲍威尔传闻一度触发股债汇三杀及黄金急涨，虽其随后否认但仍暴露政策独立性危机，持续削弱美元信用。此外，贵金属价格支撑底部因素明确：1）地缘风险固化：以色列空袭叙利亚核心设施，伊朗警告已经准备好对任何新的军事袭击做出回应，叠加俄乌僵局未解，避险溢价维持刚性；2）政策不确定性加剧：美国6月PPI年率降至2.3%，不及预期的2.5%，自2024年9月以来新低，但美联储仍按兵不动，叠加褐皮书揭示"经济前景略偏悲观"，政策两难困境加剧市场不确定性；3）贸易风险蔓延：特朗普拟对150余小国征收10%-15%普遍关税，全球供应链成本压力延续。

  综合来看，贵金属短期或延续震荡运行，预计黄金或于3300美元/770元附近作为关键底部支撑，白银的关键底部支撑或位于37美元/9000元附近。若鲍威尔罢免风波再起或中东冲突升级，避险买盘或推动价格突破区间上沿。