美联储主席热门人选：独立性是必要的，也是有限的

2025-07-17

前美联储理事沃什罕见转向降息阵营，这位曾以鹰派立场著称的前美联储高官，如今竟公开批评鲍威尔“政策组合完全错误”。

美联储前理事凯文·沃什近日公开表示，美联储的独立性对货币政策实施“至关重要”，但他同时指出，在鲍威尔领导下，美联储已越权涉足其缺乏权威的政策领域。

“历史告诉我们，货币政策执行的独立运作是必要的，”沃什周四接受CNBC采访时强调，“但这并不意味着美联储在所有事务上都应保持独立。”

特朗普正在考虑明年5月鲍威尔任期结束后提名新主席人选，而沃什的立场转变恰逢特朗普施压美联储降息的声浪达到顶峰。

美国银行指出，26%的人认为美国财长贝森特最有可能成为下一任美联储主席，17%的人认为是沃什，14%的人认为是美联储理事沃勒，7%的人认为是美国白宫国家经济委员会主任哈塞特。

沃什曾表示：“美联储当前的政策组合完全错误，它保持着2008年危机或2020年疫情期间规模的庞大资产负债表，同时维持过高的利率。美联储需要缩表并降息，这样才能让实体经济获得更低的信贷成本。”

鹰派转向

沃什的转变令市场瞩目。四年前通胀持续高于2%目标时，他仍坚持鹰派立场；如今通胀虽未完全回落至目标水平，他却成为降息的积极倡导者。

曾在小布什政府共事的经济学家斯蒂芬·迈罗批评道：“他当年在通胀不存在时不断警告风险，如今却改弦易辙，显然缺乏核心信念。”

这种转向可能提升其获提名几率。特朗普6月27日向记者明确表示：“如果我认为某人会维持利率不变，我就不会任命他。”现任财政部长贝森特本周二透露，下任主席的遴选程序已启动，候选名单包含美联储内外多位人士。

实战考验

2006年，35岁的沃什被小布什任命为美联储史上最年轻理事。金融危机期间，他协助促成富国银行收购美联银行，并主导了2008年秋季向九大银行注资数千亿美元的计划。

芝加哥大学教授兰德尔·克罗兹纳评价：“那是动荡时期，沃什经历了实战考验。”

如今，沃什主张对美联储进行彻底改革。他在福克斯新闻上呼吁：“我们需要的是美联储的政权更迭，这不只关乎主席人选，而是需要更换一批人。必须打破固有思维，因为现行模式已经失效。”

他批评美联储的经济预测模型过时、忽视货币供应量作用，且政策沟通过于频繁且短视。

通胀归因之争
沃什将高通胀归咎于美联储行动迟缓及政府支出增加，认为美联储通过人为压低利率变相助长了美债膨胀。相比之下，鲍威尔虽承认加息过晚，但将价格飙升主因归为供应链中断等非货币政策因素。

“美联储当前的困境多是自作自受，其公信力已现裂痕，”沃什今年4月在国际货币基金组织春季会议期间的演讲中警告，“必须进行战略重置，否则将损害信誉、动摇地位，最终导致民众承受更糟的经济后果。”

随着这场牵动全球市场的权力更迭临近，美联储如何在政治压力与政策独立性间寻求平衡，将成为考验美国金融体系韧性的关键战役。