黄金赌场：避险的黄金已演变为纯投机品种

2009年12月16日 作者：王晶晶 陈佳之 来源：【南方都市报】

很多投资者都信奉,危机来临时持有黄金才是最保险的。黄金可以令财富保值增值,对抗通胀及资本市场泡沫,但事实果真如此吗？

　　在12月3日达到1226.65美元/盎司的历史高位后突然转身,黄金价格上周最低跌至1109.10美元/盎司,短短两周内最大跌幅超过10%。而至昨日截稿时,金价也才轻微反弹至1124美元。

　　迪拜债务危机曝光后,金价短期内大幅下跌,表明黄金不仅不能避险,在危机中反而成了被抛售的对象。避险功能已经明显弱化的黄金基本上已经演化为一个纯粹的投机品种。尽管对金价的未来走势众说纷纭,但短期内黄金价格还将延续上蹿下跳走势,买卖黄金更像是一种赌博而不是投资。

　　黄金T+D和黄金期货可能随时爆仓

　　除了地产价格,今年谈论最多的实物投资品种就是黄金了。无论是各种黄金期货、实物黄金还纸黄金或黄金T+D,今年来都大获青睐。

　　上个月的黄金价格基本上就处于一个加速走高的过程,而在一片“幸福”声中,12月3日达到1226.65美元/盎司历史高位黄金突然跳水,短短两周内最大跌幅超过10%,暴涨暴跌的黄金很难让人觉得这是一个投资品种。

　　“现在金价的走势基本上由投机资金在操控,基本面的消息和新闻并不是引起金价振荡的直接原因。”在威尔鑫黄金分析师杨易君看来,黄金市场短期内像个投机的“大赌场”。他解释,当黄金市场被投机主力战略性地引入一个投机的新阶段后,黄金衍生品市场就不再单纯是一个纯理想的投资市场。

　　在该观点上,不少黄金分析师的观点类似。海通期货黄金分析师李子婧也认为,短期内决定国际金价走势的主要因素已演变为事件推动型。一旦国际市场出现任何利多或者利空的风吹草动,都会引发金市反应强烈。如IMF售金进程、主要经济体的统计数据及加息动作、美元指数走势和国际市场上的风险事件等,都将对金价产生影响。“要想通过短线从金市获利,只有依靠技术派。因为在黄金T+D和黄金期货的操作中,金价的大幅波动有可能导致投资者爆仓。”

　　“我建议不是职业炒家的投资者尽量别碰杠杆,纸黄金的波段操作也足够刺激了。”李子婧指出,从长期看金价还会继续往上涨。“与2008年末相比,原油的上扬幅度超过了70%,铜的涨幅更是超过120%,白银的涨幅也在60%以上,而同期黄金上扬幅度仅为30%左右。因此尽管前期黄金涨势突出,但涨幅并没有违背黄金价格的相对稳定性,断言金价趋势已转向为时尚早。”

对于短期金价看空的声音不少,但长期而言机构几乎一致看多。渣打银行亚洲区研究主管、首席经济学家关家明认为,如果全球经济形势普遍向好,可能存在通货膨胀,黄金要保值;如果全球经济形势不好,美元走软,黄金仍有价值,所以他看好黄金。

　　职业炒家的游戏

　　如果把视野拉到中期,明年黄金怎么走？兴业银行黄金分析师蒋舒认为,2010年可能是自2001年以来的美元贬值趋势终结的一年。他表示明年美元极可能在呈现10%至15%幅度上下的振荡态势。上半年,由于美元的下滑,金价仍将持续上扬势头、不断创出新高。进入2010年年中后,美元的低位振荡可能将使金价呈现高位徘徊的态势。

　　“靠感觉的普通炒金者已经难敌市场,这是职业炒家的游戏。”上述几位黄金分析师不约而同地建议,作为普通投资者,黄金更大程度上应该是家庭资产保值的必备渠道,意义大于赢利。

　　即使是纸黄金的波段投资,蒋畅认为短线的风险不可小觑。投资者最好进行组合投资,以分散风险。“实物黄金、纸黄金总量占家庭总资产的10%即可,最多不超过15%。”蒋畅指出,对于购买实物金条的投资者可以采取分批买入的方式,即金价每跌10元人民币就买入一定量的黄金。李子婧则强调,黄金T+D和黄金期货这类存在杠杆的品种,普通投资者最好不要涉足。