一周前瞻：欧洲央行公布利率决议，“科技股七巨头”进入财报季

新华财经上海7月20日电（葛佳明） 本周（7月14日-7月19日），6月美国消费者价格指数（CPI）反弹，显示美国加征关税政策带来的成本压力正传导至消费端，但整体通胀压力仍较为温和，目前多数美联储官员支持继续观望，等待美国经济数据进一步明确。美元指数微涨，全球多数股指以宽幅震荡为主，黄金、白银小幅收跌。

美股方面，标普500指数报6296.79点，本周累计上涨0.59%；道琼斯工业平均指数报44342.19点，本周累跌0.07%；纳指报20895.66点，本周累涨1.51%；罗素2000指数报2240.01点，本周累涨0.23%。

美国“科技股七巨头”指数报180.16点，本周累涨1.79%；特斯拉累计上涨5.15%；英伟达涨4.54%，连涨八周；谷歌全周涨2.7%，微软涨1.34%。

欧股方面，欧洲STOXX 600指数报547.00点，本周累计下跌0.06%；德国DAX 30指数报24289.51点，本周累计上涨0.14%；法国CAC 40指数报7822.67点，本周累跌0.08%；英国富时100指数报8992.12点，本周累涨0.57%。

亚太股市方面，韩国股市本周涨0.39%，今年迄今涨幅达到32.86%；日经225指数本周涨0.63%；印度SENSEX30指数本周下跌约0.9%。

外汇市场方面，美元指数周初上涨后进入震荡行情，本周收于98.46，上涨0.6%，为连续第二周收涨。非美货币方面，美元走高拖累英镑、欧元、澳元和日元等货币的走势。美元兑日元站上148，连续第三周收涨。欧元跌0.55%，报1.1626。

比特币本周再度刷新历史高位，一度站上12.3万美元。

大宗商品方面，国际油价本周整体走低，贸易摩擦令油市需求前景承压，布伦特原油期货合约本周累计下跌1.61%，WTI原油期货合约本周累计下跌3.54%。

黄金本周波动剧烈，纽约黄金主力期货合约收于每盎司3355.5美元，累计下跌0.25%，现货黄金收于每盎司3350.39美元，微跌0.14%。

现货白银周初大幅上涨之后有所回落，收于每盎司38.19美元，本周一度站上每盎司39美元，续创2011年9月以来新高。

随着“反内卷”政策信号持续释放，市场对国内商品期货市场的看涨情绪重燃，本周工业硅主力期货合约累计上涨3.27%；橡胶主力合约累计上涨2.95%；碳酸锂主力合约累计涨幅达9.14%。

下周（7月21日-7月26日），欧美制造业和服务业PMI将揭晓，为市场提供关税政策对经济影响的数据。美联储将进入7月议息会议前的静默期，欧洲央行将公布最新的利率决议。

欧洲央行公布利率决议

北京时间7月24日（周四）20:15，欧洲央行将公布7月利率决议，市场普遍认为，在连续七次降息后欧洲央行或在7月维持利率不变。市场将在此次会议中寻找欧洲央行后续降息路径的线索，不过分析师表示，欧洲央行可能会尽量避免释放9月进一步降息的信号，欧洲央行内部分歧凸显。

6月5日，欧洲央行如期再次将3大利率下调25基点，将存款机制利率从2.25%下调至2%。并同时下调通胀和经济增速预期，且未给出未来明确的再次降息的信号，依旧强调后续利率路径取决于经济数据；欧洲央行行长拉加德在发布会上对经济未来前景虽然依旧较为悲观，但却释放了鹰派的信号，表示随着6月的降息，欧央行即将结束降息周期。

在短期政策路径上，欧洲央行内部的分歧也日益加剧，主要原因或在于欧洲通胀见底叠加经济预期好转。分析师表示，市场普遍预期欧洲央行将在7月的议息会议上暂停降息，但对于其今年是否还会有后续的降息行动以及具体时点，管委会内部观点并不一致。

从数据统计看，多数经济学家预计欧洲央行将在9月再次降息25个基点，但也有观点认为欧洲央行的下一步降息行动可能推迟至12月。观点的分化很大程度上源于欧美间贸易政策的不确定性。

欧盟统计局7月1日公布的初步统计数据显示，欧元区6月通胀率按年率计算为2.0%，高于5月的1.9%，回升至欧洲央行设定的中期通胀目标水平。业内人士表示，近期一系列外部因素可能会扰乱欧元区当前的通胀下行轨迹，包括中东地区冲突导致的油价波动以及美国关税政策等。

拉加德在6月议息会议后的新闻发布会上明确表示，虽然贸易政策的不确定性预计将在短期内对商业投资和出口造成压力，但政府在国防和基础设施方面的支出将推动欧洲经济中期增长。7月拉加德再度表示，降息周期已接近尾声，未来利率路径将依据数据逐次决定。

巴克莱分析师对新华财经表示，欧洲经济内需表现仍疲软，私人消费出现放缓。欧盟委员会公布的欧元区6月经济景气指数由前值94.8降至94，低于第一季度平均值。随着2025年第一季度的临时性支撑因素消退，第二季度欧元区经济下滑的风险加剧，仍预计欧洲央行将在9月和12月分别再度降息25个基点，最终使利率达到 1.5%。

美股财报季进入高峰

下周美股财报季也将在逐渐进入高峰，预计将有超过100家标普500成分股发布财报，谷歌母公司Alphabet、特斯拉成为市场焦点，此外，可口可乐、通用汽车的财报也将向市场透露关税政策对美国企业造成的初步影响。

当地时间7月23日美股盘后，特斯拉将公布2025年第二季度财报。据MarketBeat追踪的41位跟踪特斯拉的分析师数据显示，有18位给予该股“买入”评级，14位给予“持有”评级，另有9位分析师给予“卖出”评级。分析师给出的平均目标价为300.19美元，较当前329.65美元的收盘价仍有近9%的下跌空间。今年迄今特斯拉的股价跌幅已经达到了13%。

数据显示，特斯拉今年二季度总共生产41.02万辆汽车，交付38.41万辆，交付量同比下降13%。去年第二季度公司交付了44.4万辆新车。

目前市场预期，特斯拉第二季度营收为220~230亿美元，同比跌幅为12%；实现净利润11~12亿美元，同比下滑20%；调整后净利润或为15~16亿美元，下滑约15%。

业内人士表示，尽管特斯拉的基本面出现一定好转，但Robotaxi和“完全自动驾驶”（FSD）发力低于预期，储能业务疲软，机器人的应用前景承压，整体走势仍依赖于特斯拉CEO马斯克的“故事是否动人”。

当地时间7月23日美股盘后，谷歌将公布2025年第二季度财报数据。据MarketBeat追踪的31位跟踪的谷歌的分析师中，有22位给予该股“买入”评级，6位给予“持有”评级，另有3位分析师给予“卖出”评级。分析师给出的平均目标价为208.4美元，较当前185.94美元的收盘价仍有约12%的上涨空间。今年迄今谷歌的股价跌幅为2.46%。

目前市场预期，第二季度谷歌实现营收936~942亿美元，同比增11%；净利润260~270亿美元，同比增12.2%。对于此次谷歌的财报和财报后电话会。市场依旧关注以下重点：广告收入、搜索引擎份额、AI影响（包括积极和消极）、云业务、其他业务（如无人驾驶）、资本开支和反垄断的进展。