供需两端支撑 铂金价格年内涨超五成

证券日报|2025年07月22日

铂金价格在历经多年低迷后今年大幅上涨，主因是供应收缩。长远来看，需求端，铂金作为氢燃料电池的催化剂材料之一，氢能产业发展有望拉动铂金需求。供需格局在未来一段时间内可能继续支撑价格上涨。

今年以来，被称为“黄金平替”的铂金，价格涨幅显著。7月21日，上海黄金交易所铂金现货（Pt9995）最新报价为342.02元／克，较2024年末的223.77元／克上涨52.84%。

数字经济学者、广州壹通数字技术公司首席公关官罗富国在接受记者采访时表示：“铂金价格在历经多年低迷后今年大幅上涨，主因是供应收缩。过去几年上游矿山整体资本开支减少，今年全球矿产铂金预计同比减产。长远来看，需求端，铂金作为氢燃料电池的催化剂材料之一，氢能产业发展有望拉动铂金需求，具体需观察产业落地进程。”

国泰君安期货有限公司研报显示，供给端，南非是铂钯矿的重要生产地，当地遭遇极端天气，将影响全球铂钯供应。需求端，从汽车领域来看，2025年下半年全球汽车领域铂族金属需求预计将实现同比2%至4%的小幅增长。从首饰领域来看，2025年全球铂金首饰需求预计将增长15%左右，年内关注黄金价格上涨带来的替代性需求。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示：“工业领域，氢能产业作为未来能源发展的重要方向，各国都在加大政策支持与投入。铂在氢燃料电池催化剂成本中占比约一半，随着国内氢能产业发展，长远来看，对铂金的需求也会大幅增加。在首饰消费领域，黄金价格高企背景下，铂金的替代效应增强。年轻一代消费者更加注重首饰的个性化和性价比，铂金的色泽和相对较低的价格可能会吸引更多人选择铂金首饰。”

深圳水贝珠宝批发市场批发商李先生向记者表示：“近期，不少金店老板和个人消费者来市场购买铂金，铂金饰品关注度出现一定程度升温。”

多家A股上市公司深入布局铂金产业链，紧抓铂金价格上行机遇。例如，中信金属股份有限公司（以下简称“中信金属”）参股的艾芬豪矿业旗下核心资产包括Platreef铂族多金属矿。目前Platreef铂族多金属矿建设平稳，一期选厂如期竣工，预计2025年第四季度投产，二期建设也在加紧推进中。此外，中信金属参股公司中博世金是中国最大的铂金进口业务贸易商。

明牌珠宝相关负责人表示：“借助公司在铂金产品细分市场的先发优势和市场回暖态势，深耕厚植，创新开拓新增长点。”

对于铂金未来价格走势，袁帅表示：“供需格局在未来一段时间内可能继续支撑价格上涨。矿山重新开启或者扩大产能需要一定的时间。整体而言，铂金价格上涨有一定持续的基础，但也面临着诸多挑战和不确定性。”