一德期货：隔夜外盘金银同时走强

2025/7/22

隔夜外盘金银同时走强，Comex金银比价继续回落。原油、美元回落，美股延续分化，VIX、美债收涨。

消息面上，佛罗里达州共和党众议员卢纳正式向美国司法部提交刑事指控动议，具体指控鲍威尔于今年6月在国会关于美联储总部大楼翻修作证时提供虚假性陈述。根据美国法律，作伪证最高可判处五年监禁并处罚金。另有媒体报道称，鲍威尔已否认所有伪证指控，并下令对埃克尔斯大楼翻修项目成本启动正式监察调查，美联储官网也公布了翻修工程的视频导览和规划说明。美财长贝森特表示，目前贸易谈判正在进行，更关心的是达成协议的质量而非时间点。名义利率回升幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率继续走低对黄金支撑增强。短端美德利差小幅走阔对美元支撑增强。

资金面上，金银配置资金同时回流，后者单日增幅超300吨，持仓量继2023年一季度以来重返15000吨。截至7月21日，SPDR持仓947.06吨（+3.33吨），iShares持仓15005.79吨（+347.58吨）。CME修正7月18日数据，纽期金总持仓44.68万手（+2232手）；纽期银总持仓17.17万手（-1143手）。隔夜领先指标北美金矿指数继续反弹但仍位于盘整区间。

技术上，纽期金银同时上攻，前者站上3400关口，后者逼近前高，如续创新高则当前上行小周期延续，反之则有调整可能。

策略上，黄金配置、投机多单暂持，3400上方寻找滞涨时点择机减仓。