期权指标转负、多重风险积聚，美元看空情绪正在回归

07-22

美元期权市场发出警示信号，表明美元即将面临新一轮下行压力，而这恰逢多种风险因素在8月前积累，可能进一步削弱美元的表现。

近期，彭博美元现货指数一个月期风险逆转指标（市场情绪的关键指标）两周来首次转为负值，显示市场开始青睐针对美元弱势的保护性头寸。这一重新定价反映了市场预期看空力量可能很快再次占据主导地位。

与此同时，数据显示，期权市场正在更加明显地为美元下行风险做准备。根据存托信托清算公司(DTCC)最新的名义交易量，过去两周针对主要货币对中，美元下行风险敞口的需求增加，显示出更广泛的看跌情绪正在回归。而美元持续未能突破更高水平，进一步强化了市场观点：逢高卖出美元。

期权交易员正在为美元下跌做准备

值得注意的是，所谓的波动率偏斜已比6月反弹期间更加明显地转为负值，表明期权交易员正在为现有下行趋势的延续进行仓位布局。

交易员密切关注美联储7月会议上可能释放的鸽派信号，同时担忧特朗普政府政策的不可预测性及其对央行独立性的影响。

分析认为，新的关税公告以及美国经济数据持续疲软可能进一步侵蚀美元市场情绪。多项宏观因素的叠加作用，正在重塑市场对美元的短期预期。

伦敦Union Bancaire Privee Ubp SA的外汇策略主管Peter Kinsella在接受媒体采访时表示：

我们可能会看到美元走弱，因为短期利率已达到峰值，长端收益率曲线正在陡峭化。

他进一步指出，特朗普对美联储主席鲍威尔的施压增加了不确定性，并补充道，美元可能尚未触底。

技术面继续显示下行趋势
从技术分析角度看，美元仍被锁定在看跌趋势通道中，其最近的反弹重复了今年以来多次出现的模式——约2%的涨幅后动能减弱。

值得注意的是，此次涨势再次受到55日移动平均线的限制，这一关键阻力水平反复充当上升天花板。

美元持续未能突破更高水平，进一步强化了市场观点：美元强势仍被视为应该逢高卖出的机会，而非突破性上涨的开始。DTCC本月通过普通期权的数据显示，7月美元的强势仅被视为修正行情，而非趋势转变。