美日贸易协议致避险需求降温 美债收益率五连跌后反弹

2025-07-23

周三，美国国债结束了连续五天的上涨态势，因为随着美国与日本达成贸易协议，避险需求有所减弱。美国 10 年期国债的收益率上升了 3 个基点，至 4.38%，结束了长达一周的下降趋势。德国10年期国债收益率走高 3 个基点至 2.62%;而英国在发售 15 年期债券之后，英国10年期国债债券的收益率则上涨 5 个基点至 4.62%。

人们对于美国能否在 8 月 1 日这一自定的最后期限之前达成其他贸易协议的期望正在不断增加。交易员们还会留意之后将发行的规模达 130 亿美元的美国 20 年期国债，因为全球范围内长期债券因财政问题日益严重而备受关注，这使得此次发行显得尤为敏感。此前发行的 40 年期日本债券的投标与承销比率创下了自 2011 年以来的最低水平，而日本10 年期国债收益率则升至 2008 年以来的最高点。

周二，美国财政部长贝森特为美联储主席鲍威尔进行了辩护，鲍威尔因维持利率不变而受到了美国总统特朗普的批评。

根据与政策会议日期相关的掉期交易数据，货币市场预计美联储下周将把利率维持在 4.25% 至 4.5% 的区间内。然而，交易员们预计到 10 月份至少会有一次25个基点的降息，且年底还有 80% 的可能性会再次降息。