国信期货：市场避险情绪降温 金银价格回落

2025/7/24

  周三晚间，美国与更多贸易伙伴达成协议，市场避险情绪降温，金银价格回落。纽约金主力合约下跌1.3%，报3397.60美元/盎司，沪金主力合约跟跌0.78%，报785.26元/克；纽约银盘中触及高点39.910美元后回落，收跌5.2美分，报39.503美元/盎司，沪银下跌0.36%，报9431元/千克。

   昨夜美日正式达成15%关税协议及5500亿美元对美投资合作，有效缓解区域贸易摩擦预期，市场风险偏好获得提振。当前核心焦点转向欧美关税谈判进程，双方仍在密集磋商，美日协议框架或为欧盟提供参考模板，但大国获取低于15%优惠税率仍面临显著阻力。美联储方面，特朗普撤回解雇鲍威尔言论后持续施压降息，国会对其政策效力质疑亦构成持续性干扰。

  贵金属市场呈现多空拉锯，美日协议削弱避险需求，抑制黄金上行动能；但欧美谈判分歧悬而未决，成为短期波动主要催化剂，协议受阻可能触发避险回流。然而美联储政策路径分歧及其可能暗示的宽松前景提供底部支撑。整体而言，贵金属短期维持震荡格局，欧美谈判进展将成关键破局变量。