一德期货：隔夜外盘金银同时回调

2025/7/24

隔夜外盘金银同时回调，Comex金银比价继续回落。VIX、原油、美元、美债回落，美股收涨。

消息面上，据媒体报道，两名欧洲外交官表示，欧盟和美国接近达成贸易协议，该协议可能包括美国对欧盟商品征收15%的基准关税，并对部分商品给予豁免；而白宫方面表示，除非总统特朗普本人宣布，其余消息均有可能是臆测。此前特朗普宣布与日本达成贸易协议。美财长贝森特表示美联储所发布的SEP带有相当大的政治偏见，这显示美联储由于在货币政策上持续按兵不动正受到来自政府上上下下全方位的压力。经济数据方面，美国6月成屋销售年化总数393万户，预期400万户。名义利率回升叠加盈亏平衡通胀率下滑，实际利率开始回升对黄金压力增强。短端美德利差小幅走阔对美元支撑增强。

资金面上，白银配置资金连续3日回流，截至7月23日，SPDR持仓954.80吨（+0吨），iShares持仓15207.82吨（+49.45吨）。金银投机资金连续2日同时流入，前者已连续3日增持，CME公布7月22日数据，纽期金总持仓48.94万手（+18102手）；纽期银总持仓17.37万手（+267手）。隔夜领先指标北美金矿指数开始回落。

技术上，纽期金银冲高回落，前者3400关口得而复失，此前冲高未能触及3476也显示近端压力依然较强。

策略上，黄金配置、投机多单逢高减仓，等待低位回补机会。