静待美欧贸易谈判结果！欧洲央行一年来首次“踩刹车”

2025-07-24

周四，欧洲央行将其基准利率维持在2%不变，以等待欧盟与美国贸易关系走向的更多明确信号。

这一决定在经济学家的普遍预期之内，此前欧洲央行行长拉加德上个月曾表示，该央行已“接近完成”其最新的降息周期，并强烈暗示决策者将转向“观望”策略。

欧洲央行称继续坚持“逐次会议”的方针，不会预设利率路径，所有决策将以最新数据为依据。

“国内物价压力持续缓解，工资增长放缓，”该央行周四表示。它补充说，部分由于此前的降息，欧元区经济“在一个充满挑战的全球环境中，迄今总体上已证明具有韧性”。

消息发布后，欧元兑美元保持稳定。

周四欧洲央行的决定，标志着该央行一年来首次没有降息。上个月的降息是自央行和去年9月以来的连续第七次下调，使利率降至2022年12月以来的最低水平。

今年6月，欧元区的年化通胀率已降至欧洲央行2%的中期目标。

在周四的声明之后，根据掉期市场所隐含的水平，交易员们仍然预计今年下半年还会有一次25个基点的降息，将利率降至1.75%。

MHA经济顾问Joe Nellis在致客户的报告中表示，欧洲央行此次暂停进一步降息的决定是明智之举。他指出，欧洲央行在声明中提到全球贸易争端带来的不确定性，因此政策制定者确实可能在9月再次降息。“尽管如此，我们现在‘几乎’已接近欧洲央行的终端利率水平，这是一个审慎合理的做法。”

美国总统特朗普本月曾威胁，如果贸易谈判失败，将从8月1日开始对欧盟进口商品征收30%的“对等”关税。

但据知情人士透露，贸易伙伴双方正接近达成一项协议，该协议将对欧洲输美商品征收15%的关税。

欧盟方面强调，其优先事项是与华盛顿谈判达成协议，但也一直在准备反制措施，以便在谈判失败时部署。此类举动可能会推高该货币集团的通胀并阻碍增长。

目前，市场焦点转向行长拉加德稍后的新闻发布会，预计她将面临关于未来是否继续降息、欧元汇率强弱以及关税影响的密集提问。

分析师William Horobin表示，欧洲央行此次简短声明确实传递出对经济形势信心有所增强的信号。声明称，在全球挑战之下，“经济整体上迄今展现出韧性”，而在上一次会议中，这种“韧性”更多还是一种对未来的预期。当时欧洲央行表示，更高的实际收入、稳健的劳动力市场以及有利的融资条件“应能提升经济的韧性”。这将很可能成为拉加德即将召开的新闻发布会上的讨论焦点。