美国7月Markit制造业重陷萎缩，但整体商业活动创12月以来最快扩张

 07-24

美国7月Markit制造业PMI初值下降至49.5，创去年12月以来新低；服务业PMI初值55.2，创去年12月以来新高；综合PMI初值为54.6，创去年12月以来新高。制造业和服务业对未来一年的商业信心降至过去两年半以来的最低水平之一。通胀压力加剧。

7月24日周四，标普全球公布的数据显示，美国商业活动创去年12月以来最快扩张速度，但制造业PMI重陷萎缩、较6月的高点显著回落。服务业的回暖抵消了制造业的萎缩。

7月美国Markit PMI数据的初读如下，50为荣枯分水岭：

美国7月Markit制造业PMI初值下降至49.5，创2024年12月以来新低，也是去年12月以来的首次萎缩，大幅不及预期的52.7，前值为52.9。7月制造业PMI单月下滑3.4点，为三年来最大降幅。其中，新订单指数初值降低至49.7，创去年12月以来新低，扭转了之前的扩张趋势。

美国7月Markit服务业PMI初值为55.2，创2024年12月以来新高，好于预期的53，前值为52.9。其中，就业分项指数初值升至52.6，创1月份以来的新高，连续五个月扩张。

美国7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9。其中，就业分项指数初值降低至52.2，但仍连续五个月扩张。

需要注意的是，尽管综合PMI指数整体上涨，但调查显示，由于美国政府贸易政策及其对成本的影响，人们对商业环境前景的担忧挥之不去。

7月，支付价格综合指数小幅上涨，收到价格指数也小幅上涨，表明企业正在成功转嫁更高的材料成本。

本次Markit PMI调查的回复收集时间为7月10日至23日，主要发生在特朗普政府宣布与日本和印度尼西亚签署贸易协定之前。

标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示：

PMI初值显示，美国经济在第三季度初大幅增长，与2.3%的年化增长率相符。这比第二季度调查结果显示的1.3%的增长率有了显著改善。

这种增长能否持续，目前尚无定论。由于制造业经营状况今年首次恶化，经济增长令人担忧地不平衡，且过度依赖服务业，而制造业经营状况恶化与关税抢先交易带来的提振作用减弱有关。

制造业和服务业对未来一年的商业信心也已降至过去两年半以来的最低水平之一。企业们表示，他们持续担忧政府政策的影响，尤其是关税和削减联邦支出。

与此同时，通胀压力加剧。企业普遍将成本和售价上涨归咎于关税，但劳动力成本上涨也很普遍，部分原因是劳动力短缺。7月份商品和服务售价涨幅是过去三年来最大的涨幅之一，这表明，随着这些价格上涨传导至家庭，未来几个月消费者价格通胀将进一步超过美联储2%的目标。

财经金融博客Zerohedge点评称，美国经济增长强劲，通胀也强劲，但在制造业，滞胀似乎正在加剧。