机构看金市：7月28日

新华财经|2025年07月28日

宝城期货：目前金价处于二季度以来震荡低位 关注3300美元关口多空博弈

申银万国期货：黄金长期驱动仍然提供支撑 但价位较高上行迟疑

国信期货：贸易摩擦降温 贵金属震荡调整

Barchart.com网站：尽管面临买兴转向银铜的压力，但金价走强的基础未变

Phoenix Futures and Options：若美联储发出鸽派信号，可能再度见到股市与黄金齐涨

【机构观点分析】

宝城期货表示，上周金价的冲高主要由于市场对于临近8月1日美国关税重要节点以及7月底美联储议息会议的担忧。但7月底美日、美欧、中美均在贸易上出现积极信号，这很大程度上使贸易政策的不确定性下降，市场风险偏好回升，金价明显承压。目前金价处于二季度以来震荡低位，可关注3300美元关口多空博弈。

申银万国期货表示，上周随着贸易谈判的进展，黄金价格呈现连续回落，上周五在商品整体的回调下，白银也出现较大回调。新关税节点前呈现谈判高峰，避险情绪降温。近期特朗普持续向美联储施压要求降息，并在上周访问了美联储总部，不过7月降息的预期仍然较低。美国CPI有所反弹，短期降息预期进一步降温，关注本周非农表现。尽管美国方面经济数据所显示关税政策的冲击比担忧中的要小，不过后续影响或逐步上升。大而美法案落地继续推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金方面长期驱动仍然提供支撑，但价位较高上行迟疑，金银整体或延续震荡偏强表现。

国信期货表示，市场避险情绪因美欧贸易谈判取得进展而降温，金银延续调整。不过。美联储政策博弈仍在继续，特朗普公开施压鲍威尔降息的表态强化市场对7月30日议息会议转向鸽派的押注，若会议释放明确宽松信号将直接提振贵金属金融属性。地缘层面出现分化，构成潜在避险催化剂。展望后市，贸易摩擦的短期降温可能压制黄金上行空间，白银则面临工业需求端的不确定性挑战；但美联储潜在政策转向预期叠加地缘尾部风险，仍为贵金属构筑坚实的底部支撑。预计短期内黄金将依托3300美元附近支撑位、白银坚守37.5美元附近关键支撑位，震荡幅度逐步加剧。

Barchart.com网站高级市场分析师达林·纽瑟曼（Darin Newsom）表示，尽管上周金价冲高回落，但没有理由相信金价会在这个位置上“崩溃”。纽瑟曼指出，尽管随着市场的买盘兴趣转向白银和铜，金价可能会下跌，但黄金走强的根本原因在于其抵御全球“某些不确定性”的避风港作用并没有改变。此外，纽瑟曼还提到，市场有消息称中国可能购买了比以前预测的更多的黄金，“预计短期内不会看到这些黄金出现在市场的供应上。”

Phoenix Futures and Options总裁凯文·格雷迪（Kevin Grady）表示，好消息正在打压贵金属价格，但不足以打压贵金属价格真正回调。他认为，贸易关税方面的利好消息，只是给黄金带来了一点压力。尽管风险偏好回升、股市上涨，导致金价下跌，但这不足以推动金价真正回调。展望新的一周，格雷迪认为，市场将关注美联储利率决议、PCE数据和非农就业数据“对9月美联储会议的意义”。在他看来，鲍威尔至少应该发出信号，表明联邦公开市场委员会正在采取鸽派立场。但即使鲍威尔采取温和的基调促使股市起飞，但可能仍能看到过去两年的情况，即股票和黄金同涨。此外，他还提到，与美元“分道扬镳”可能促使央行购金需求持续。