瑞达期货：贵金属暂时观望为主

2025/7/29

隔夜，沪金主力2510合约跌0.31%报770.84元/克，沪银主力2510合约跌0.27%报9200元/千克；国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.65%报3314.00美元/盎司，COMEX白银期货跌0.09%报38.33美元/盎司。

特朗普表示或对未与美国单独谈判贸易协议的国家的进口商品征收15%至20%的统一关税，中美高级官员于斯德哥尔摩重启关税谈判，争取将8月12日关税休战延长90天，叠加美欧达成重要协议，市场避险情绪趋于转弱，全球供应链紧张局势持续降温。地缘方面，泰国和柬埔寨达成停火协议，地缘政治风险缓解削弱避险需求，但特朗普隔夜再度表示对普京的失望，因俄乌阶段性停火后仍时有摩擦发生，地缘不确定性犹存，为金价提供底层支撑，外盘金价3300美元关口或构成较强支撑。随着市场风险偏好改善，全球主要股指期货和非美货币普遍反弹，黄金避险需求放缓。

往后看，美联储政策预期以及后续的PCE通胀及非农就业数据为潜在驱动因素。一方面，美联储本周议息后关于年底降息预期的指引，若年内两次及以上降息预期得以巩固，将为金价提供坚实中期支撑。若后续的PCE增速大幅不及预期，或将阶段性提振金价上行。

操作上建议，暂时观望为主，沪金2510参考区间760-800元/克，沪银2510参考区间8900-9400元/千克。