关税阴霾笼罩，日韩制造业PMI双双萎缩

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日本和韩国7月制造业活动双双陷入萎缩，凸显美国关税政策对地区经济的冲击正在加剧。

8月1日，据最新公布的数据显示，日本7月制造业PMI从6月的50.1降至48.9，重新跌破荣枯线。韩国制造业PMI则从6月的48.7进一步下滑至48.0，连续第六个月处于收缩区间。

此外，日韩两国制造业均面临需求疲软和产出下滑的双重压力。分析称，最新数据反映出关税不确定性对亚洲制造业供应链的持续冲击。两国PMI数据收集时间均在上周美日、美韩贸易协议宣布之前。

分析师指出，尽管美日和美韩贸易协议将关税从威胁的25%降至15%，但制造商信心恢复仍需时间。市场关注焦点转向贸易协议能否在未来几个月内转化为客户信心提升和销售改善。

日本制造业重回收缩区间
数据显示，日本7月制造业PMI从6月的50.1跌至48.9，结束了短暂的稳定期。

产出分项指数重新陷入收缩，且收缩幅度为3月以来最大。企业普遍报告因新业务量减少而削减生产。新订单在7月再次萎缩，尽管收缩速度较6月略有放缓。

尽管产出和订单下滑，制造商在7月继续增加员工，但就业增长速度降至三个月低点。价格方面，投入成本通胀降至四年半来最低水平，而产出价格则以一年来最快速度上涨，反映企业将更高成本转嫁给客户。

韩国制造业连续六月收缩
数据显示，韩国制造业PMI在7月降至48.0，较6月的48.7进一步下滑。该指数自2月以来一直处于50以下的收缩区间。

S&P Global Market Intelligence经济学家Usamah Bhatti表示，7月PMI数据显示韩国制造业运营条件出现更严重恶化。产出和新订单下降速度均较6月加快，国内经济疲软叠加美国关税政策影响。

调查显示，7月产出和新订单跌幅扩大，但新出口订单降幅为四个月来最小。企业反映对美国和日本的出口订单量下降尤为明显。

贸易协议效应有待观察
S&P Global Market Intelligence经济总监Annabel Fiddes表示，随着与美国贸易协议生效，关键是观察这是否会转化为未来几个月客户信心增强和销售改善。

然而，韩国制造商对未来一年前景转为悲观，为三个月来首次。企业担忧国内经济复苏时机以及美国关税政策持续不确定性。

日本方面，商业信心升至六个月高点，企业预期需求条件改善和贸易相关不确定性减少将支撑未来增长。