美国过去三个月非农就业人数平均仅增3.5万人 为疫情以来最糟

2025年08月02日

　　美国过去三个月就业人数的增速显著放缓，且失业率攀升，显示在广泛经济不确定性背景下，劳动力市场正在降温。

　　根据美国劳工统计局周五发布的报告，7月非农就业人数增加7.3万人，此前两个月的数据被大幅下修了近26万人。过去三个月，非农就业人数平均仅增长了3.5万人，为新冠疫情以来最糟。

　　数据释放出更为强烈的信号，表明劳动力市场以更为明显的步伐走弱。不仅就业人数增长明显降温、失业率上升，失业的美国人找到工作的难度也有所加大，同时薪资增长基本停滞。这为已然启动的消费者和企业支出放缓趋势带来进一步风险。

　　非农报告为本周一系列重要数据画上句号，这些数据表明经济基本动能正在减速，通胀进展停滞不前，这也是美联储在分歧中决定再次维持利率不变的原因。美联储主席杰罗姆·鲍威尔坚称，劳动力市场依然牢固，美联储要警惕通胀风险 —— 尤其是考虑到唐纳德·特朗普的最新一轮关税措施。

　　“劳动力市场的裂痕已经明显扩大，进一步加剧了美联储降息的压力，同时支持了持有异见的美联储理事的观点，即FOMC本周本应降息，”Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic在一份报告中表示。

　　随着交易员提高美联储在下一次9月会议上降息的押注，标普500指数开盘走低，美债收益率和美元下滑。官员们在下次会议前，还会获得一份就业报告和几份通胀报告。数据发布后，特朗普再次在社交媒体发帖，呼吁美联储降息。

　　非农报告的乏力反映了制造业、专业、商业服务以及政府部门的下滑。地方政府教育部门的就业人数下修，致使前两个月的整体数据被下调。私营部门就业人数在6月几乎持平后有所回升，主要得益于医疗保健和社会援助产业。

　　特朗普削减政府支出的行动仍在劳动力市场中产生影响。联邦政府7月连续第六个月裁减职位，而全国范围内政府工作集中的地区，包括首都华盛顿，失业情况正缓慢攀升。这些削减措施还波及到了依赖联邦资金的大学和非营利组织，导致这些机构裁员。

　　此外，在劳动力市场中，对劳动力的需求总体保持健康。职位空缺仍维持在疫情前水平之上，近期首次申请失业救济的人数有所下降，这表明企业正在保留员工。裁员总体处于低位，但科技行业裁员有所增加，这在一定程度上归因于人工智能技术的快速发展。

　　劳动参与率 —— 即人口中正在工作或积极寻找工作的人口比例 —— 降至62.2%，为近三年来最低水平。25至54岁年龄段的劳动者（即核心年龄段）的劳动参与率也出现下降。部分经济学家指出，特朗普政府收紧移民政策正迫使外国出生的劳动者退出劳动力市场，这对劳动参与率造成冲击，也抑制了失业率。

　　失业27周或更长时间的人数升至183万，为2021年底以来的最高水平。非裔美国人的失业率也大幅上升，达到2021年底以来的最高水平。

　　央行官员密切关注劳动力供需动态对工资增长的影响，尤其是在通胀风险趋于上行之际。报告显示，平均时薪较去年同期增长3.9%。