美联储降息预期升温，金价再次测试密集压力区间，等待突破

2025-08-04

美元走强施压金价，但降息预期限制其反弹空间。

本周一金价自亚洲时段触及的一周高点3,369美元附近回落，现交投于3,340美元上下。美元指数因美债收益率反弹而获得支撑，部分抵消了上周五因非农数据疲软引发的跌势。

但由于市场普遍预计美联储将在9月启动降息周期，美元反弹缺乏持续动能，对金价的打压作用相对有限。

周五公布的7月非农就业数据新增仅7.3万人，远低于预期的11万人，同时5月和6月数据被大幅下修。失业率上升至4.2%，劳动力参与率略降至62.2%，整体反映出美国劳动力市场持续降温。

“特朗普总统在就业数据公布后立即解雇劳工统计局局长，并引发美联储库格勒理事辞职，市场开始质疑美联储能否保持政策独立性。”此举或将促使更多避险资金涌入黄金市场。

美国总统特朗普下令在靠近俄罗斯海域部署两艘核潜艇，以回应俄前总统梅德韦杰夫的强硬表态，进一步加剧全球局势不确定性。“这可能会引发更大规模的地缘冲突升级风险，从而强化黄金的避险资产属性。”

从技术图形看，金价在上周五突破3,335美元关键水平并企稳于4小时图100均线上方后，维持短线看涨格局。

若金价跌破上述均线，可能吸引买盘介入于3320美元区域，进一步支撑位位于3,300美元关口。该位置为中期多空分水岭，失守则偏向空头主导。

反之，若金价重新突破3370美元，将打开上行空间测试3400美元大关，若势能持续，上看前高阻力区3430美元，甚至挑战历史高位3500美元。

编辑观点：

目前金价受美元短线反弹压制，但背后的多重支撑因素依旧牢固：美联储9月降息预期不断强化，货币政策稳定性的担忧，地缘局势不确定性提升避险需求。

技术面维持结构偏多格局，只要金价不跌破3,300美元支撑位，多头仍有重新挑战高点的可能。近期重点关注美国工厂订单数据及市场风险情绪走向。