瑞达期货：贵金属短线逢低轻仓试多

2025/8/5

隔夜，沪金主力2510合约涨0.52%报784.50元/克，沪银主力2510合约涨0.73%报9067元/千克；国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.85%报3428.60美元/盎司，COMEX白银期货涨1.40%报37.45美元/盎司。

此前非农数据大幅遇冷，ISM制造业PMI数据低位运行，制造业景气度面临趋势性下滑，美国经济下行压力渐显，提振美联储降息预期，黄金白银偏强运行。美联储戴利释放鸽派信号，表示就业市场趋于降温，且考虑到没有迹象显示关税通胀持续存在，FOMC年内大概率将进行两次或以上的降息。当前市场完全消化美联储10月降息预期，9月降息概率大幅抬升，虽高关税环境下未来通胀上行风险犹存，但此次就业市场的大幅走软或成为未来经济数据转弱的风向标，若下周公布的CPI数据不存在大幅升温的情形，FOMC将于9月起逐步开启降息窗口，降息幅度取决于未来通胀数据的走势。美元和长端美债收益率延续下行趋势，降低持有黄金的机会成本，潜在利多金价。

中长期来看，黄金看多逻辑未有明显松动：全球贸易摩擦长期化或加剧通胀粘性，增强黄金抗通胀吸引力；地缘事件频发及央行去美元化趋势延续，央行对冲配置需求稳固；美国“双赤字”问题及高利率环境下的经济潜在下行风险，或最终促使美联储转向宽松路径。

白银方面，降息概率上调提振工业属性，日线RSI指标显示银价仍处于超卖区间附近，短线或迎来超跌反弹的交易机会。

操作上建议，短线逢低轻仓试多，注意风险控制。沪金2510合约关注区间：770-800元/克；沪银2510合约关注区间：8900-9100元/千克。