美联储突然唱“鸽”几乎坐实9月降息！黄金小幅回落至3365，技术面释放看涨信号

2025-08-05

周二(8月5日)国际黄金价格走势持稳，徘徊在前一交易日触及的两周高位附近。此前美国就业数据疲软，加剧市场对9月降息的预期，同时压低美元和美债收益率，为金价提供支撑。

截至发稿，现货黄金小幅走低至3365美元附近。周一金价曾触及自7月24日以来的最高点3385美元。

与此同时，美国10年期国债收益率跌至一个月低位。美元指数目前也接近一周低点，这使得黄金对非美元持有者来说更加便宜，提升了其吸引力。

由于市场预期美联储将采取鸽派政策，金价继续走强。周二中国7月标普服务业PMI意外强劲，录得52.6，提振了整体风险偏好情绪，这对金价构成了压力。

OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示：“从短期来看，黄金的多头动能正在改善……支撑金价的基本面逻辑是，美联储仍然可能在9月降息。”

7月美国就业增长逊于预期，而5月和6月的非农就业数据被大幅下修，共减少25.8万个岗位，这表明劳动力市场状况出现恶化。此外，旧金山联储主席戴利在周一表示：“我们可能不止降息两次，更有可能的是需要降息更多。”她还指出：“劳动力市场不是极度疲软，但确实正在走弱，若进一步恶化将非常不利。”

爆冷的美国劳工市场数据与戴利的鸽派言论几乎坐实9月降息。根据CME FedWatch工具，目前市场认为美联储9月降息的概率约为90%。

黄金在政治与经济不确定时期通常被视为避险资产，且在低利率环境下表现更佳。

此外，关于美联储独立性以及经济数据可信度的担忧也拖累了美元表现。由于上周五就业报告疲弱，特朗普总统解雇了劳工统计局负责人埃丽卡·麦肯塔弗。市场认为，这一解职可能是特朗普更广泛战略的一部分，意图削弱官方通胀数据的公信力，最终影响美联储的独立性。

与此同时，美国总统特朗普再次威胁称，将因印度购买俄罗斯石油而提高对其商品的进口关税。新德里对此回应称相关言论“毫无根据”，并誓言将维护自身经济利益，双方贸易摩擦进一步加剧。

不过，金价仍面临一定技术阻力。Kelvin Wong补充说：“除非出现明确利好催化因素，我认为交易者不会强力推动金价突破3,450美元的水平。”

本交易日来看，金价是否能继续上行，仍取决于美国7月ISM服务业PMI数据。该数据预期将从6月的50.8上升至51.5。若ISM数据强劲，可能缓解近期市场对美联储转鸽的预期，推动美元反弹，从而引发金价短线回调。相反，若服务业活动放缓，可能加剧市场对美国经济韧性减弱的担忧，从而令美元走弱、金价上涨。

技术面上，日线图显示黄金仍处于多头主导状态。14日相对强弱指数（RSI）位于55上方，表明任何下跌都可能被迅速买入。此外，21日均线即将上穿50日均线，若在日线收盘时形成“金叉”，将进一步确认看涨信号。

多头若要稳固走势，需将日线收盘价保持在上升趋势线支撑位3,380美元上方，进一步将挑战3,400美元关口。如突破，该趋势将指向下一个静态阻力位3,440美元。

下行方面，21日与50日均线在3,345美元附近形成支撑汇合，若持续跌破该位，可能下探至3,300美元关口。黄金多头的最后防线为100日均线支撑位3,279美元。