金条关税突袭对瑞士造成新打击

2025-8-8

　　美国对 1 公斤和 100 盎司金条加征关祱的举措，正在全球黄金市场引发新的动荡，并可能颠覆瑞士及其他主要精炼中心的贸易流向。

　　知情人士（要求匿名）透露，美国海关与边境保护局（CBP）已明确，这些黄金 bars 将面临关祱，并非行业最初理解的那样可获豁免。《金融时报》率先报道了这一决定。

　　纽约黄金期货价格飙升至历史新高，业内交易员、分析师和高管均陷入震惊。此举可能颠覆来自瑞士以及伦敦、香港等其他主要交易和精炼中心的全球贸易流向。瑞士的黄金出口已成为其与美国贸易谈判的焦点 —— 今年早些时候，瑞士对美黄金出口激增导致美国对瑞贸易逆差大幅扩大。

　　交易员和分析师正急于弄清情况：关祱是否已生效？是否适用于所有国家？甚至如何规避？一些人质疑这一重大变动可能是海关与边境保护局的失误，并认为可能会面临法律挑战。

　　黄金交易商曾预计，1 公斤和 100 盎司的金条将豁免于特朗普政府的其他关祱，包括其对瑞士突然加征的 39% 国别关祱。但据《金融时报》援引一份载有该裁决的信件报道，海关与边境保护局的决定将这些产品归入需征税的海关编码。

　　“黄金在全球各国央行及储备机构之间流转，” 摩根大通(286.94, 0.00, 0.00%)前贵金属交易员、董事总经理罗伯特・戈特利布在谈及这些金条时表示，“我们从未想过它会被征收关祱。”

　　特朗普政府在构建复杂多样的美国进口关祱体系（因不同原因以不同税率实施）的过程中，已带来诸多冲击。上月，白宫意外豁免了交易最广泛的精炼铜产品于 50% 的关祱，导致美国铜期货价格暴跌。

　　亚洲两家主要黄金精炼厂的管理人员（因讨论敏感信息要求匿名）表示，在关祱政策更明确之前，他们将暂停向美国发货。

　　1 公斤黄金 bars 是全球最大黄金期货市场 —— 纽约商品交易所（Comex）最常见的交易形式，也是瑞士对美黄金出口的主要品类。在美国对发达国家中瑞士的国别关祱最高之后，这项新关祱将给瑞士总统卡琳・凯勒 - 萨特增添更多麻烦。

　　她周四紧急前往华盛顿，试图影响白宫决策，但因未能与特朗普会面而空手而归。

　　重大变动

　　这一最新动荡使黄金本就动荡的一年雪上加霜，并导致周五纽约黄金期货对国际现货价格的溢价飙升。由于投资者押注关祱将阻碍进口，12 月交割的黄金期货对伦敦现货基准价格的溢价突破每盎司 100 美元。

　　所有国家的进出口都通过一套复杂的编码系统分类，这套系统用于确定关祱的适用范围。

　　据《金融时报》报道，海关与边境保护局在信中称，这些金条归入编码 7108.13.5500，而非预期中免税的 7108.12.10。根据美国国际贸易委员会网站信息，这意味着它们被归类为 “半制成品”，而非 “未锻造” 黄金。

　　目前尚不清楚其他类型的金条（如伦敦交易最活跃的 400 盎司金条）是否会被征税。一家大型精炼厂的经理（因未获授权公开发言而匿名）表示，若此类金条免税，它们可能会被运往美国后重铸成 1 公斤规格。

　　咨询公司 Metals Focus 董事总经理尼科斯・卡瓦利斯认为，即便如此，芝加哥商品交易所（CME）的期货合约仍将难以维系。

　　“现货与期货价格之间的差距将受产能问题影响。我不认为这符合任何人的利益，” 他说，“我怀疑这是海关当局的误解或失误；即便不是失误，也可说是评估不当。我预计这将面临法律挑战或游说反对。”