一德期货：Comex金银比价继续回落

2025/8/8

隔夜外盘金银延续反弹，Comex金银比价继续回落。美元、VIX、美债、原油回落，美股分化。

消息面上，俄罗斯官员表示两国元首即将于未来几天举行会晤。特朗普表示将提名白宫经济顾问委员会主席米兰暂时担任美联储理事，以填补因库格勒意外辞职而空出的职位；另据媒体报道，美联储理事沃勒正成为下一任美联储主席的最热门人选。英国央行降息25个基点，但9位决策者中有4位支持按兵不动，且通过两轮投票才做出决定，这表明英国央行的连续降息可能已接近尾声。经济数据方面，美国截至8月2日当周初请失业金人数22.6万人，预期22.1万人。名义利率、盈亏平衡通胀率同步上行，实际利率基本持平对黄金影响中性。短端美德利差小幅走阔对美元支撑增强。

资金面上，黄金配置资金开始增持，截至8月7日，SPDR持仓959.09吨（+6.30吨），iShares持仓15112.28吨（+0吨）。金银投机资金有所分化，前者连续4日增持，CME公布8月6日数据，纽期金总持仓45.08万手（+1160手）；纽期银总持仓16.05万手（-789手）。隔夜领先指标北美金矿指数继突破6月中旬高点。

技术上，领先指标续创新高为纽期金打开向上空间，今日亚市早盘时段纽期金续创历史新高后从而令金银以及金价与金矿指数再度形成错位顶部，需防范阶段性调整可能。

策略上，黄金配置、投机多单剩余仓位逢高继续减仓，如出现冲高后显著回落等日线顶部迹象建议清仓。