迈科期货：关税风险影响，贵金属短线上涨

2025/8/8

一、财经要闻

　　1.美国上周初请失业金人数增加7000人至22.6万人，略高于市场预期。前一周续请失业金人数增加3.8万，达到197万人，创2021年11月以来新高，超出市场预期。

　　2.美国财长贝森特称，已经开始美联储新任主席的面试流程。另有消息称，美联储理事沃勒被特朗普团队视作美联储主席的优先人选之一。沃勒已经会见特朗普的团队。他们对沃勒的降息意愿感到印象深刻。

　　3.美联储博斯蒂克称，仍认为今年进行一次降息是合适的，但在9月会议之前还会有大量数据出炉。

　　4.英国央行宣布降息25基点至4%，符合市场预期。英国央行货币政策委员会陷入罕见分裂，九位成员经过历史性的“双轮投票”才艰难通过降息决定。英国央行仍坚持采取“渐进且谨慎”的宽松政策，并警告称经济出现疲软迹象，且通胀上行风险增加。

　　5.日本政府下调本财年经济增长预测，因美国关税影响以及持续通胀抑制消费。日本政府将2025财年GDP增长预期从此前预测的1.2%下调至0.7%，但仍高于民间预测的0.5%。

　　6.德国6月季调后工业产出环比下降1.9%，创近一年来最大降幅，远远超出经济学家的预期，表明这个欧洲最大经济体上季度的经济萎缩程度可能比最初估计的还要严重。

　　7.面对美方征收50%的高额关税，印度总理莫迪在新德里农业部门会议上虽未直接回应美国关税，但明确表示“绝不会在农民、畜牧业主和渔民的利益上妥协”。

　　8.据海关统计，7月份，我国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%，增速比6月加快1.5个百分点，创年内新高。其中，出口2.31万亿元，增长8%；进口1.6万亿元，增长4.8%，连续两个月增长。前7个月，我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%。

　　9.央行8月8日将开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。8月分别有4000亿元3个月期和5000亿元6个月期买断式逆回购到期。短期内降准和恢复国债买卖的概率不大，央行更可能通过MLF和买断式逆回购等政策工具保持市场流动性充裕。

　　10.中指研究院报告显示，7月份，全国百城新建住宅均价为16877元/平方米，环比上涨0.18%，同比上涨2.64%；百城二手住宅均价为13585元/平方米，环比下跌0.77%，同比下跌7.32%。

　　11.国家外汇局披露，截至7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅为0.76%。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。7月末，我国黄金储备为7396万盎司，环比增加6万盎司，为连续第9个月增持黄金。

　　12.美国海关与边境保护局（CBP）在7月31日出具的一封“裁定函”中表示，一公斤及100盎司金条应归类于适用征税的海关编码。行业此前预期这类金条应适用另一种免除普遍关税的分类编码。

　　二、基本面分析及结论

　　昨日晚间黄金价格上涨，一方面受到美联储货币政策预期以及美元指数下行影响，另一方面受到美国对瑞士加征39%关税在8月7日落地，引发了市场对于前往COMEX交割的瑞士黄金将受到关税影响的担忧。不过从目前情况来看，一方面，二季度市场担忧美国对黄金加征关税，已经推动了黄金库存向COMEX转移的过程，导致了COMEX黄金持仓量的大幅回升，2025年以来COMEX黄金库存量增长超500吨，另一方面，瑞士同美国的谈判仍在进行当中，39%的关税后续仍有缓和空间，所以昨日晚间COMEX黄金冲高回落。近期黄金价格在美联储降息预期略有升温的情况下，表现略偏强，昨日晚间美国对瑞士加征关税的消息引发了短线波动，目前来看仍然有缓和余地，但后续仍关注事件进展。

　　结论：短线偏强，沪金主力合约关注782短线支撑，沪银主力合约关注9100短线支撑。