一德期货：隔夜外盘金银同时回落

2025/8/12

隔夜外盘金银同时回落，Comex金银比价开始回升。美债、美股回落，原油、VIX、美元收涨。

消息面上，美总统特朗普为即将到来美俄首脑会谈降温，表示如无法达成协议将宣布谈判失败，而在二者会面前，欧洲计划先与美国就谈判条件进行沟通。白宫官员表示总统特朗普已签署行政令，美中关税休战期再延长90天。据媒体报道美联储副主席鲍曼、杰佛逊以及达拉斯联储总裁洛根也进入下一任美联储主席候选人的考虑中，使得现任候选人名单人数增至8人。经济数据方面，美国7月纽约联储1年通胀预期3.1%，预期3%。名义利率上行幅度不及盈亏平衡通胀率，实际利率小幅回落对黄金支撑增强。短端美德利差边际收窄对美元支撑减弱。

资金面上，金银配置资金同时增持，其中前者连续3日增持，截至8月11日，SPDR持仓964.22吨（+4.58吨），iShares持仓15058.60吨（+67.80吨）。CME修正8月8日数据，纽期金总持仓46.78万手（+4466手）；纽期银总持仓15.66万手（-1314手）。隔夜领先指标北美金矿指数继续回落。

技术上，金银调整基本确认。策略上，观望为主，等待黄金配置、投机多单回补机会。