国信期货：贵金属涨跌不一 短期或延续震荡

2025/8/13

  周二晚间，贵金属震荡分化。纽约金主力合约小幅下跌0.17%，报3399美元/盎司，沪金主力合约下跌0.11%，报776.28元/克；纽约银上涨0.57%，报38.002美元/盎司，沪银 上涨0.39%，报9205元/千克。

  消息面上，美国7月未季调CPI年率与上月持平，录得2.7%；7月未季调核心CPI年率升至五个月高位，录得3.1%，数据公布后市场对美联储 9 月降息的押注升至 93.4%，降息预期强化会削弱美元吸引力，从货币层面支撑贵金属价格。特朗普再次施压鲍威尔降息并威胁诉讼，财长贝森特主张9月降息50基点，前官员布拉德表态配合，强化政策宽松导向；然巴尔金称通胀失业平衡不明、施密德质疑关税通胀影响，政策分歧或扰动涨势。劳工统计局长提名人安东尼提议暂停就业报告发布，叠加美联储理事提名人米兰通胀乐观表态，政策不确定性间接支撑避险属性。

  展望后市，贵金属短期或延续震荡格局。短期预计COMEX黄金将依托3350美元左右支撑位，维持3400美元附近震荡运行；COMEX白银则需关注37美元关键防线支撑力度。尽管面临技术性回调压力，但在美国降息预期持续强化的背景下，贵金属仍存机会，暂持观望策略，等待入场机会。