瑞达期货：贵金属短线逢低轻仓试多

2025/8/14

隔夜，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.24%报3407.00美元/盎司，COMEX白银期货涨1.44%报38.55美元/盎司；内盘方面，沪金沪银主力合约均录得上涨。

受市场降息基调提振，美元指数维持低位震荡运行，沪市金价修复此前跌势，银价延续强势反弹。美国7月CPI同比增速低于市场预期，或预示在前期关税预期反复及“抢进口”现象带动下，商家继续消耗库存囤积，并未将成本上行压力完全转嫁至消费端。结合此前大幅遇冷的非农就业报告和PMI指标，美国经济边际放缓预期得以强化，大幅抬升美联储9月降息概率，使得美联储九月开启降息窗口成为市场一致预期的基准情形，对金银价形成较强支撑。

隔夜，美国财长贝森特再度呼吁美联储进行紧急降息，并表示美国利率应当比当前水平低150到175个基点，美联储独立性持续受到阻碍，使得避险情绪边际抬升，但考虑到关税叠加财政刺激计划，大于25bps降息幅度的可行性较低且风险较大。

短期来看，经济“硬数据”接连走软，叠加降息预期显著抬升，美元指数维持震荡偏弱格局，利多金价，但若后续美俄谈判取得实质性进展，或释放金价回调压力。

中期来看，关税落地加剧通胀反弹风险、美联储宽松政策预期、美元信用受损、央行购金需求韧性等因素仍提供较强支撑，看多逻辑未有明显松动，推动金价中枢上移。

操作上，短线逢低轻仓试多，中长期维持逢低布局思路，注意风险控制。沪金2510合约关注区间：770-800元/克；沪银2510合约关注区间：9200-9400元/千克。