黄金突破的理由还不够强，美联储降息50基点预期过于激进？

2025-08-14

周四(8月14日)美元略有回升，国际黄金价格小幅下跌，不过对美联储9月降息的预期限制了跌幅。此前美国财长贝森特呼吁美联储降息150个基点，令9月降息的可能性接近100%。

截至发稿，现货黄金基本持平，目前交投在3357美元，日内最高触及3374美元，最低下探3341附近。

美元指数较此前触及的两周多低点反弹0.04%，令黄金对其他货币持有者来说更为昂贵。

investinglive指出，黄金仍陷于区间震荡之中，市场参与者依旧在寻找足够强的理由推动价格向任一方向突破。目前，利率前景仍存在不确定性，如果9月非农就业数据（NFP）表现火热，市场预期可能会很快被逆转。

美国CPI基本符合预期，鉴于市场此前已为可能的高企数据做好准备，因此对此反应平淡。市场依然非常笃定9月将降息，甚至略微计入50个基点的降息可能性。当然，这种预期过于激进，如果在下次美联储议息会议（FOMC）前公布的经济数据强劲，可能会导致市场遭受冲击。

从更大的格局来看，随着美联储放松政策，实际收益率可能会持续下降，黄金料将维持上涨趋势。但短期内，利率预期的鹰派再定价仍可能不断引发价格回调。

Wisdom Tree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“今早以来金价的轻微下跌，可能主要是因为美元略微走强。”不过，他补充称，越来越多迹象表明美联储有降息空间，黄金依然得到支撑。

在最新数据显示7月美国通胀温和上升，以及财政部长斯科特·贝森特表示鉴于近期疲软的就业数据，美联储有可能采取激进的50个基点降息之后，市场认为9月降息的可能性已接近100%。

与此同时，美国10年期国债基准收益率维持在一周低位附近。

投资者正密切关注当天稍晚将公布的美国经济数据，包括生产者价格指数（PPI）和每周初请失业金人数，以寻找更多关于美联储货币政策走向的线索。

Shah补充说：“降息预期基本已经反映在价格中，但到今年年底，我们会开始看到金价出现上涨，因为对高负债水平的担忧会真正推动金价走高。”

另一方面，美国总统特朗普警告称，如果俄罗斯总统普京不同意在乌克兰达成和平，将面临“严重后果”，但他也表示，两人的会晤可能很快跟进第二次会议，并邀请乌克兰领导人参加。

黄金技术面分析

日线级别

在日线图上，黄金正位于由关键阻力位3,438美元与支撑位3,245美元构成的区间中部。该时间框架下没有更多可观察的信号，市场参与者大概率会继续在区间内操作，直到出现向任一方向的有效突破。需要放大时间框架才能看到更多细节。

4小时级别

在4小时图上，3,330美元附近存在一个小型支撑区。此前买方在此介入，并将止损设置在支撑下方，博取反弹至3,438美元阻力位。后续入场的买方希望价格能再次回调至支撑区以便布局反弹；而卖方则会关注价格是否能有效跌破该支撑，一旦跌破，将加码做空，目标指向下方3,245美元支撑。

1小时级别

在1小时图上，可以看到一条小型上升趋势线支撑着短期的多头动能。买方大概率会继续依托该趋势线推动价格刷新高点；卖方则会关注趋势线的有效跌破，一旦下破，将争取进一步压低价格，试探并跌破小型支撑区。红色线条标出了当日的平均波动区间。

即将公布的重要数据

今天：美国PPI（生产者价格指数）、美国初请失业金人数

明天：美国零售销售数据、密歇根大学消费者信心指数