美联储古尔斯比：通胀路径仍待确认 9月降息需更多数据支撑

2025-08-15

美国芝加哥联储主席古尔斯比表示，在确信持续的通胀压力未再升温之前，他希望至少再看到一份通胀数据。

古尔斯比周五在接受采访时表示，近期的通胀数据“有些参差不齐”，他认为“至少还需要再看一份数据，才能判断我们是否依然走在‘黄金路径’上。”

他重申了本周早些时候的观点，即对于7月消费者价格指数(CPI)中显示的高企服务业通胀感到担忧，但强调不应对单月数据反应过度，包括周五公布的进口价格上涨数据。

今年以来，美联储官员一直按兵不动，维持利率不变，以观察关税和其他政策变化对美国经济的影响。根据利率期货市场的定价，投资者普遍押注美联储将在9月会议上重启降息。古尔斯比则强调，希望等待更多经济数据出炉，并指出美国经济“依然有很多韧性”。

“我们将不得不判断哪些价格上涨是暂时性的，可以忽略，哪些则需要回应，”古尔斯比说，“如果我们接下来的四份通胀报告中，有两份像本月前两份那样，我会非常放心地认为通胀压力已逐渐消散。”

他的发表讲话之前，美国商务部最新数据显示，7月美国零售销售环比增长0.5%，高于市场预期，6月数据也被上修至增长0.9%。剔除汽车后，零售销售增长0.3%。

与此同时，美国工业产出在7月环比下降0.1%，占比四分之三的制造业产出在6月上修后保持不变，采矿和公用事业产出双双下滑。制造业年初曾在关税出台前接到大量订单，但自此以后，受需求降温、资本支出放缓及贸易政策不确定性影响，产量趋于疲软。生产商还面临消费者支出不均、关税推高部分原材料价格等挑战。

在贸易政策方面，美国总统特朗普周五在飞往阿拉斯加与俄罗斯总统普京会晤途中表示，将在未来两周内对半导体征收关税，这是其扩大关税体系的最新迹象。他称：“我将在下周和下下周确定钢铁和芯片的关税……税率可能是200%，也可能是300%。”目前尚不清楚他在提及钢铁关税时是否口误。今年6月，美国已将钢铁和铝的进口关税提高至50%。此外，特朗普还曾多次表示，计划对进口药品和半导体征税，但尚未正式宣布。