美联储戴利淡看火热经济数据：仍支持9月行动 今年大约降息两次是合理的

 2025-08-16

旧金山联储主席戴利在听取了有关上个月零售销售额超出预期以及PPI出现意外大幅上涨的经济报告后接受采访时表示，她仍支持在下个月就着手放松货币政策。总体而言，戴利认为今年降息两次是一个合理的预期。

美国7月PPI环比意外加速上升，意外创下三年来最大涨幅，表明企业正在转嫁与关税相关联的更高进口成本。7月PPI较上月环比大幅上涨0.9%，同比则上涨 3.3%，均远超市场预期PPI通常比CPI提前反应出价格变动趋势，进而也意味着PPI，以及CPI与PCE这三项通胀衡量数据的升温之势远未结束，毕竟特朗普关税政策必定将带来比现在显著得多的通胀升温效应。

与此同时，美国7月零售增长超预期，在汽车销售额强劲增长和大型线上促销活动的带动下，7月美国零售销售额实现环比增长，表明近几个月以来美国消费者加大支出，提振市场对于美国经济增长的乐观前景。

戴利在周五表示：“劳动力市场逐渐趋缓，经济虽在放缓但尚未陷入停滞，而通胀率仍高于美联储的目标水平，这种情况表明今年某个时候可能会有几次降息。当然，我们会等待数据结果，也许降息次数会少一些，也许会多一些，但总体而言，我认为降息两次是一个合理的预期。”

她说：“我不想出现这样的情况，即因为过于担心通胀可能会再度出现或者持续存在，而因此迟迟不做出明确表态，从而导致我们未能为劳动力市场提供必要的支持。”

不过，戴利反对在美联储9月会议上一次性降息50个基点的必要性。戴利在周三的一次采访中表示：“对我来说，50个基点听起来就像我们看到了紧急情况——我担心它会发出一个紧急信号，而我并不认为劳动力市场有如此强劲的势头，我没有看到需要‘追赶’的理由。”