瑞达期货：贵金属短线或仍以区间震荡为主

2025/8/19

隔夜，国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.14%报3378.00美元/盎司，COMEX白银期货涨0.24%报38.07美元/盎司。

隔夜特朗普会见乌克兰总统泽连斯基，传达对结束战争的乐观态度，承诺美国参与维护和平任务，为后续进一步的谈判以及潜在的停火提供空间，避险买盘流出导致金价震荡回调，若后续停火协议得以实现或使得金价走势相对承压，银价因工业属性提振维持较强韧性。上周五公布的美国批发物价与零售数据的强于预期，继PPI数据后进一步压低降息概率，若鲍威尔于本周五杰克逊霍尔会议上继续释放鹰派观望信号，或将继续压低9月FOMC降息预期。当前FedWatch工具显示降息预期由此前高达98%水平下滑至85%附近，但联储9月开启降息窗口仍为当前市场基准情形，给予金价支撑。美俄谈判预期使得贵金属市场多空博弈加剧，若后续谈判取得实质性进展，或进一步释放金价回调压力，但若不及预期也可能抬升避险买盘需求。

中长期而言，联储降息窗口逐步打开、美国双赤字问题持久化、美元信用下滑等因素仍为金价提供坚固支撑，短线或仍以区间震荡为主。

操作上建议，黄金短线维持观望，白银逢低轻仓试多，注意风险控制；沪金2510合约关注区间：770-800元/克；沪银2510合约关注区间：9100-9300元/千克。