美联储降息预期降温推动美元坚挺，黄金连续两日承压徘徊在3330美元附近

2025-08-22

黄金市场承压下行。周五亚洲时段，黄金继续维持弱势，虽然守住了隔夜低点，但整体走势偏空。投资者在美联储主席鲍威尔讲话前保持谨慎，未有明显方向性操作。

近期，美国PPI数据意外走强，加剧通胀回升担忧，使得市场逐渐降低了对美联储大幅降息的预期。同时，美元维持在两周高位附近，也对黄金形成压制。

多位美联储官员表态偏谨慎：堪萨斯城联储主席Schmid表示，目前政策“适度紧缩”，对9月降息保持警惕。克利夫兰联储主席Hammack称，通胀仍然过高，必须维持限制性政策。

芝加哥联储主席Goolsbee指出，通胀数据令他对降息持观望态度，但9月仍可能采取行动。波士顿联储主席Collins则暗示，如果就业疲软或关税风险加大，下月可能考虑降息。

根据CME FedWatch工具，市场目前预期9月降息25个基点的概率约为75%，同时预计年底前将有至少两次降息。最新数据显示，美国初请失业金人数创三个月最大增幅，持续领取人数更升至近四年来新高，增加了市场对经济放缓的担忧。

从技术面来看，黄金在3325美元附近获得短期支撑，而100日均线（约3316-3315美元区间）成为关键防守位。

若价格失守3311美元的近期低点，可能引发加速下跌，目标指向3300美元甚至3270-3265美元的重要水平，该区间为近三个月横盘震荡的下边界。若跌破，将意味着黄金可能已阶段性见顶。

上行方面，3348-3350美元区域是近期强阻力，若突破则有望触发空头回补，推动金价反弹至3375美元，进一步上看3400美元，甚至挑战3435美元的震荡区间上边界。整体走势显示，黄金短期仍在区间内震荡，但下行风险正在积累。

据市场调查显示，若鲍威尔讲话偏鸽派，黄金有望短线反弹至3350美元上方；若其保持谨慎，则金价可能跌破3310美元支撑，触发进一步下行。

一家国际投行大宗商品分析师指出，黄金的长期支撑依旧在于全球经济不确定性，但美元强势短期内会抑制其上行空间。

编辑观点：

当前黄金的走势更多受制于美元强弱与市场对美联储政策预期的摇摆。若鲍威尔强调“保持政策灵活”，市场可能重新押注9月降息，利多黄金；

若其言论偏鹰，则金价或跌破区间下沿。整体来看，黄金在3315美元的支撑至关重要，需关注能否守稳该水平，否则中期趋势或由震荡转向下跌。