日本央行行长预计就业市场维持紧俏 继续给工资造成上行压力

2025年08月24日

　　日本央行行长植田和男表示，他预计紧俏的劳动力市场将继续对工资产生上行压力，这反映出他的观点：稳定的通胀将会持续下去。

　　“工资增长正在从大型企业蔓延到中小企业。”植田和男在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度研讨会上发言时说，“除非出现重大的负面需求冲击，否则预计劳动力市场将保持紧俏，并继续对工资施加上行压力。”

　　尽管植田并未直接讨论货币政策，但他的讲话很可能加剧市场对今年再次加息的猜测。日本央行已将劳动力短缺视为通过工资增长推高通胀的关键因素。

　　近几周，受物价压力上升和经济稳定增长的推动，再次加息的预期已然升温。本月早些时候，美国财政部长斯科特·贝森特出人意料地表示，日本央行在应对通胀方面处理不当，在接受采访时表示“他们落后了”。

　　周五数据显示，日本7月不包括生鲜食品的消费者价格较上年同期上涨3.1%，超过经济学家预期，且尽管价格涨幅有所放缓，仍远高于日本央行2%的目标。

　　今年杰克逊霍尔会议的重点是劳动力市场。植田表示，更多女性进入全职工作岗位有助于缓解日本人口老龄化和低生育率造成的劳动力紧缺问题。目前，女性就业者中只有约50%是全职工作，而男性的比例约为80%。

　　植田还指出，虽然外国工人仅占日本劳动力的3%，但他们占到2023至2024年劳动力增长的一半以上。

　　据总务省数据，2024年日本人口连续第14年下降。日本也是世界上人口老龄化程度最高的国家之一，近30%的居民年龄在65岁或以上。

　　植田表示，近年来，许多因素掩盖了人口压力，包括多年的零通胀、经济停滞以及旨在刺激劳动力供应的结构性政策。

　　他说，劳动力参与率已经上升，特别是女性和老年人的参与率，这意味着整体劳动力队伍中增加大量人员的空间较小。

　　日本6月份失业率连续第四个月维持在2.5%，与过去三年的平均水平相当。由帝国数据库2月发布的一项调查显示，约四分之三的日本企业表示，提高工资是为了留住员工。

　　日本年度消费者物价涨幅已连续三年多徘徊在日本央行2%的目标水平或之上。植田为其渐进式紧缩政策辩护，强调从全面角度来看，基础通胀率仍低于央行的目标水平。

　　市场并不信服。由于加息预期升温，基准10年期日本国债收益率周五触及2008年以来的最高水平。