鲍威尔“鸽”声刺激多头：黄金波段低点形成！技术面预示“金叉”酝酿

2025-08-25

周一(8月25日)随着美元走强，黄金从近两周高点回落，但因美联储主席鲍威尔上周释放鸽派信号、市场加大对降息的押注，金价仍获得一定支撑。

截至发稿，现货黄金下跌0.23%，至3,362元，前一交易日曾触及8月11日以来最高点3378美元。

美元指数上涨0.1%，此前曾跌至四周低点，令黄金对海外买家吸引力下降。

美联储主席鲍威尔22日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管当前存在通胀上行风险，但美联储仍可能在未来数月降息。

鲍威尔讲话后，金价一度大涨约50美元，测试3,380美元关口。他确认9月将降息，并重燃市场对今年激进降息的预期。他指出，就业市场下行风险正在增加，GDP增长明显放缓，主要反映消费支出走弱；若这些风险快速显现，美联储可能不得不降息。

CME FedWatch工具显示，市场目前押注美联储下月降息的概率为88%，高于鲍威尔讲话前的75%。然而，本周一，黄金因获利了结而承压回落。

分析人士认为，黄金的下跌可能只是暂时的。随着市场重新定价美联储的鸽派立场，美元可能难以持续反弹，从而对无收益资产黄金构成支撑。

美元在反弹动能上表现乏力，交易员正消化圣路易斯联储主席穆萨勒姆的讲话。他表示，需要更多数据来决定是否在9月支持降息，并警告通胀仍高于2%的目标。

City Index 高级分析师Matt Simpson表示：“短期内，黄金在3,350美元附近有不错的支撑，鲍威尔的鸽派暗示使得黄金在周五形成了一个明显的波段低点。若要维持持续反弹，未来需要更温和的PCE通胀数据和更疲弱的就业数据。但考虑到通胀可能仍将保持在高位，黄金的涨势可能会在初步反弹后受限。”

芝加哥商品交易所FedWatch 工具显示，市场目前预计9月会议降息25个基点的概率为87%，到今年年底累计降息幅度预计为48个基点。

黄金通常在低利率环境中受益，因为持有这种无收益资产的机会成本降低。

展望未来，美国新屋销售数据和多位美联储官员讲话可能提供政策路径的新线索，最终影响黄金走势。本周焦点仍是美联储最看重的核心个人消费支出（PCE）物价指数，若确认通胀仍高，将进一步支撑激进降息预期。

投资者现正等待周五公布的美国PCE数据，预计将显示核心通胀升至2.9%，为2023年底以来最高水平。

黄金技术面分析

日线图来看，短期技术前景仍偏向乐观，只要14日相对强弱指数（RSI）维持在50上方。目前RSI约为53.5，虽有所回落但仍保持强势区间。

若21日均线（SMA）在周一收盘上穿50日均线，将形成“金叉”，进一步验证看涨趋势。若买盘回归，近期阻力在上周五高点3,379美元，其后是3,400美元关口；更上一层，3,440美元附近的静态阻力将再度受到考验。

若卖方力量增强，则需跌破3,346美元一带（21日与50日均线重合区间），才能打开进一步下行空间。下一强劲支撑位在100日均线3,320美元。只有持续跌破这一水平，才可能扭转中期的看涨格局。值得注意的是，自2024年12月31日以来，黄金尚未收盘跌破过100日均线。