美国7月核心资本品订单与出货量均大幅增长

2025-8-26

　　美国 7 月核心制造业资本品新订单增幅超出预期，表明第三季度企业设备支出迎来强劲开局。

　　美国商务部普查局周二发布的数据显示，作为衡量企业支出的关键指标，不含飞机的非国防资本品订单7 月环比飙升 1.1%；而 6 月该数据经修正后为环比下降 0.6%（此前初步报告为下降 0.8%）。

　　路透社此前对经济学家进行的调查显示，受访者预计 7 月核心资本品订单将环比回升 0.2%。需要注意的是，此次订单增长部分可能反映的是价格上涨（而非实际出货量增加）—— 原因是进口商品关税推高了制造商的生产成本。

　　同期，核心资本品出货量环比增长 0.7%，6 月该数据环比增幅为 0.4%。

　　今年以来，核心资本品订单在较宽区间内波动：此前因企业赶在唐纳德・特朗普总统大范围征收进口关税生效前集中备货，订单量一度激增；而随着这种 “提前采购” 需求消退，订单量又出现回落。

　　企业设备支出在今年一季度实现两位数增长后，二季度增速有所放缓。

　　从整体耐用品订单来看，7 月耐用品（指烤面包机、飞机等预期使用寿命三年及以上的商品）新订单环比下降 2.8%，主要受商用飞机订单减少拖累。6 月耐用品订单环比降幅为 9.4%。

　　波音公司在其官网披露，7 月仅获得 31 架飞机订单，而 6 月这一数字为 116 架。作为白宫贸易协议的最大受益企业之一，经济学家原本预计波音今年的飞机订单量将有所上升。

　　花旗集团经济学家维罗妮卡・克拉克表示：“但今年飞机订单的显著增长，更大程度上可能是‘未来订单提前兑现’的结果，而非需求具备长期持续性。这意味着未来几个季度的某个时点，飞机订单和生产可能会进入一段特别疲软的时期。”