金价大涨带动，紫金矿业上半年净利润同比大增55%，拟每10股派发2.2元

08-26

受铜矿、黄金产量稳步提升和价格上涨的双重推动，紫金矿业2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单，净利润大幅增长55%。

周二晚间，紫金矿业公布上半年业绩报告。核心要点如下：

营业收入1,677亿元，同比增长11.50%
净利润286亿元，同比增长55%
归母净利润233亿元，同比增长54%
经营活动现金流量净额288亿元，同比增长41%
矿产品毛利率60.23%，同比提升3个百分点
核心业务进展：矿产铜57万吨（+9%），矿产金41吨（+16%），矿产银224吨（+6%）
刚果卡莫阿铜矿受矿震影响，全年产量目标下调至37-42万吨，预计影响公司全年矿产铜权益产量4.4-9.3万吨。
公司拟每10股派发现金红利2.2元（含税）

量价齐升效应下，盈利能力大幅改善，黄金业务成重要引擎
紫金矿业2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单。公司实现营业收入1,677亿元，同比增长11.5%；净利润286亿元，同比增长55%；归母净利润233亿元，同比增长54%。这一业绩表现主要得益于金属价格上涨和产量稳步提升的双重驱动。

具体来看，公司矿产铜产量达到57万吨，同比增长9%；矿产金产量41吨，同比增长16%。更为重要的是，受益于金属价格大幅上涨，公司整体矿产品毛利率达到60.23%，同比提升3个百分点。

从业务结构看，铜业务销售收入占比27.8%，毛利占比38.5%；黄金业务销售收入占比49.1%，得益于金价大幅上涨，毛利占比达38.6%，成为利润增长的重要引擎。

卡莫阿铜矿产量目标显著下调
然而，值得注意的是，刚果卡莫阿铜矿发生淹井事故，导致全年产量计划从52-58万吨下调至37-42万吨，预计影响公司全年矿产铜权益产量4.4-9.3万吨。

尽管管理层表示对公司全年矿产铜产量不会产生重要影响，但这一黑天鹅事件仍需密切关注其对下半年业绩的实际冲击。

资源储量持续培厚，重大收购强化战略布局
在资源储量方面，紫金矿业延续了“勘探+并购”双轮驱动策略。报告期内，公司权益口径新增铜资源量204.9万吨，储量132.2万吨；新增黄金资源量88.8吨，黄金储量34.5吨。

最值得关注的是，公司以137.29亿元收购藏格矿业控股权，持股比例达到26.178%并获得控制权。这一收购不仅新增了战略性矿产钾资源储量，还进一步培厚了公司铜、锂金属资源储量。藏格矿业报告期实现净利润18亿元，其中4.71亿元归属于紫金矿业，体现了良好的投资回报。

此外，公司还连续收购了加纳阿基姆金矿和哈萨克斯坦Raygorodok金矿，实现在西非和中亚地区的重要战略布局。

分拆上市推进，拟每10股派发2.2元
在资本运作方面，公司境外黄金板块分拆上市进展顺利。公司将八座境外黄金矿山资产重组至紫金黄金国际，并于6月30日向联交所正式递交上市申请。

同时，公司积极实施市值管理。报告期末，A股、H股股价较年初分别上涨约31%和44%，总市值已达5,962亿元，排名A股全市场第21位。公司还推出了2025年员工持股计划，并实施了10亿元股份回购，有效维护了市值稳定。

在股东回报方面，公司年度分红首超百亿规模，2024年度分红74亿元，叠加中期分红27亿元。董事会同意实施2025年中期每股分红0.22元（含税），拟分红总额58.5亿元。