机构观点：白银有巨大的上行空间

2025-08-28

尽管白银一直无法维持每盎司40美元以上的涨幅，但一位基金经理表示，这种贵金属具有不可否认的势头，可能会将银价推回到2011年的创纪录高位。

Amplify ETFs的产品开发副总裁Nate Miller表示，对白银的投资需求激增推动了白银市场的大幅增长。Amplify旗下的初级银矿ETF 规模几乎翻倍，目前管理的资产价值约为18亿美元。

该公司还在其产品线中增加了另一只ETF: Amplify SILJ备兑看涨ETF，该ETF投资于初级银矿公司投资组合的看涨期权。SLJY的策略包括出售价外看涨期权（定价高于当前市值的合约），旨在从这些证券的市场波动中获利。

在Amplify推出新期权ETF之际，银价已经大幅上涨，今年迄今为止上涨了30%以上。最近几个月，白银跑赢了黄金，目前的金银比率在88以上，低于4月份的104以上的高点。

Miller表示：“银价今年已经上涨，我们认为仍有更大的上涨空间。我们仍然认为，今年有两个关键因素为白银提供了强劲的推动力。”

Miller指出，白银作为工业金属和货币金属都受益。他解释说，全球绿色能源转型正在推动对太阳能的需求，而银仍然是光伏太阳能电池板上的关键元素。

据白银协会估计，今年太阳能行业预计将消耗创纪录的1.4亿盎司白银。

Miller补充说，美国经济的电气化，以及对新数据中心的需求不断增长，应该会创造对白银的稳定长期需求。

与此同时，日益增长的经济不确定性和持续的全球贸易战正在推高通胀压力。他说，由于投资者希望保持购买力，这重新引发了对白银的投资需求。

Miller称：“白银具有投资者开始认识到的内在价值，我们认为这种情况短期内不会改变。”

他还指出了看涨的技术因素，指出与65左右的历史平均水平相比，金银比率仍处于高位。

他说：“如果这一比率正常化，假设金价保持在目前的水平，银价必须在每盎司50美元到52美元左右。即使目前银价上涨，我们仍认为白银有巨大的上行空间。”

Amplify的CEO Christian Magoon表示，随着银价徘徊在关键阻力位，这是一个令人兴奋的时刻。

他说：“如果银价上破每盎司39美元，我们就能看到真正的价格发现是什么样子的。”

Miller补充说，Amplify新的白银期权ETF提供了一个令人兴奋的机会，因为它让投资者在传统上不产生收益的贵金属上获得了收益。该公司称，SLJY希望创造18%的年化期权溢价收入。

他说：“由于银价今年的涨势，投资者正在观察它，并寻找买入的理由，但他们往往找不到理由，因为白银没有收益。我们希望这能为投资者创造一个机会，既提供多元化，又能增加投资组合的收入。”