东京8月CPI因补贴降温但仍高于目标 日本央行加息路径不改

 2025-08-29

日本8月东京通胀率大幅下降，这得益于政府的公用事业补贴政策。然而，鉴于其仍远高于日本央行设定的目标水平，政策制定者仍将继续推进进一步提高利率的举措。数据显示，8月份东京地区除新鲜食品外的核心CPI同比增长 2.5%，而上个月的涨幅为 2.9%。这是自 3 月以来涨幅最慢的一次，与经济学家的预测相符。

一个更核心的物价指标(该指标剔除了能源价格)上涨了 3%，较之前 3.1%的涨幅有所下降，与预期相符。就总体通胀而言，能源价格的负面影响为 0.29 个百分点。鉴于当前存在一些暂时性因素的干扰，反映日本全国物价走势的领先指标不太可能使日本央行改变当前的加息计划。近几周来，由于美国财政部长贝森特的言论以及经济和物价增长强劲的迹象，市场对于日本央行今年采取加息行动的预期有所增强。

经济学家们预计，在 9 月 19 日结束的这次会议上，日本央行将维持原有政策不变。

由于存在一些一次性因素，通胀的实际情况变得愈发难以准确判断。日本首相石破茂领导的政府决定从 7 月到 9 月恢复公用事业补贴，这一举措已开始体现在 8 月份的消费者价格指数数据中。

彭博经济学家Taro Kimura表示：“这份报告将增强日本央行的信心，使其相信通胀正朝着实现 2% 的目标稳步迈进，其原因在于食品价格(包括大米价格)持续居高不下，以及因工资大幅上涨而带来的劳动力成本上升。”

大米是日本今年推动物价上涨的主要食品之一。其价格较去年同期上涨了 67.9%，较 7 月份的 81.8%有所放缓，而大约一年前其价格就开始大幅上涨。今年早些时候，大米价格出现了半个世纪以来的最大涨幅，这一情况引发了严重的通胀。为抑制通胀，政府不得不采取一系列前所未有的措施，包括动用紧急储备物资。

除生鲜产品外的食品价格上涨了 7.4%，与 7 月份的涨幅持平。服务价格上涨了 2%，而上个月的涨幅为 2.1%，这表明潜在的通胀压力保持稳定。