欧央行下周按兵不动？官员放风：通胀受控 维持利率是合理之举

2025-9-3

欧洲央行管理委员会成员Madis Muller表示，鉴于通胀水平已接近目标且经济展现出韧性，欧洲央行下周有条件维持利率稳定。

这位爱沙尼亚央行行长在接受采访时，针对市场普遍预计官员将在9月11日维持借贷成本不变的看法回应称，鉴于经济活动可能逐步回升，这一预期“合乎逻辑”。

他表示：“当前合理的做法是耐心等待，密切关注未来数月陆续发布的经济数据，并在必要时做出调整。”

此番言论表明，在经历了八次降息并于7月首次暂停降息后，欧洲央行管理委员会进一步宽松政策的意愿正逐渐减弱。管理委员会成员Francois Villeroy de Galhau早些时候表示，当前欧元区通胀已得到良好控制，经济增长也符合预期。Villeroy在欧元区通胀数据公布后的声明中指出，当前物价上涨“处于极佳的可控状态”。

执行委员会成员Isabel Schnabel在接受采访时则指出，鉴于通胀前景存在上行风险，她认为目前没有进一步降息的理由。

与之形成对比的是，芬兰央行行长Olli Rehn表示，管理委员会不应忽视物价面临的下行风险。立陶宛央行行长Gediminas Simkus也持类似观点，他表示：“我始终认为经济与通胀风险仍偏向下行。”

Muller还提到，欧洲央行下周发布的新经济预测与6月发布的上一轮预测相比，不会有显著变化。

“回顾近期经历的种种动荡——从美国的贸易政策变动，到已持续数年的乌克兰危机带来的影响，欧洲经济的表现已相当稳健，”Muller表示。他进一步指出，从近期数据来看，“我们仍可认为，当前经济走势基本符合欧洲央行上一轮预测中所设定的路径。”

法国政治动荡

不过，Villeroy提到了法国最近的政治局势，他表示，法国二季度经济增速加快，这意味着全年经济增长前景至少将达到欧洲央行0.6%的预期水平。

“面对当前经济的相对韧性，解决法国经济的首要问题比以往任何时候都更为重要，那就是我们过高的赤字与债务规模，” 这位法国央行行长强调。

据悉，法国政府正处于倒台边缘：周一，法国就是否信任总理弗朗索瓦・贝鲁提出的明年大幅缩减预算赤字计划进行投票。Villeroy表示，法国必须兑现本届政府的承诺——到2029年将赤字率降至经济产出的3%，以实现债务稳定，这一点至关重要。

“如今，财政修复不存在轻松、无需付出努力的解决方案，”他坦言，“但我们国家在解决这一问题上拖延越久，未来所需付出的‘治疗代价’就会越沉重。”