美联储褐皮书：多数辖区经济活动几无变化 各区价格齐涨

2025年09月04日

　　美联储褐皮书报告显示，近几周美国大部分地区的经济活动“几乎没有或没有变化”。

　　“12个辖区中的大多数报告自上次褐皮书以来，经济活动几乎没有或没有变化，”这份周三发布的报告写道。“在各个辖区，联系人报告消费者支出持平至下降，因为许多居民的薪资未能跟上物价上涨的步伐。”

　　褐皮书称，各地区均出现物价上涨，其中10个辖区报告通胀“温和或和缓”，另有两个辖区报告“投入价格增长强劲”。

　　“几乎所有辖区都提到关税相关的价格上涨，许多辖区的联系人报告关税对投入价格的影响尤其显著，”报告称。

　　随着关税对经济产生影响，企业正提高价格来至少部分抵消成本上升。在修正后的数据显示近几个月的招聘显著放缓后，美联储官员正试图在通胀风险与对就业市场状况的担忧之间寻求平衡。

　　“11个辖区表示总体就业水平几乎没有或没有净变化，而一个辖区表示出现温和下降，”报告称。半数辖区还报告移民劳动力减少，特别是在纽约、里士满、圣路易斯和旧金山的建筑行业。

　　本期褐皮书由费城联储利用截至8月25日的信息所编写。汇集了12个地区联储辖区内商业领袖及其他联系人的评论和反馈。美联储官员将于9月16日至17日举行下次货币政策会议。