道明证券：黄金仍处于看涨趋势，但别忘获利了结

2025-09-04

尽管通胀仍处于高位，但美联储释放出货币政策转向信号（暗示即将降息），这重新点燃了市场对黄金的兴趣。不过，这一贵金属的突破性上涨行情也引发了部分获利了结行为。

过去六个交易日，金价每盎司飙升约200美元，目前交易价格已突破每盎司3500美元。在此轮突破之前，金价曾在每盎司3300美元附近、200美元的区间内盘整了四个月。

尽管黄金仍处于看涨趋势，但道明证券的大宗商品分析师于周三宣布，他们已平仓黄金战术性多头头寸，斩获逾300万美元利润。

道明证券于6月开启这一看涨交易，当时将黄金视为“对冲地缘政治不确定性的低风险工具”。

这家加拿大银行在金价每盎司3345美元时建立头寸，其预期背景是：滞胀担忧日益加剧，而最终到来的降息将推动金价走高。道明证券最初设定的目标价为每盎司3635美元。

尽管金价尚未达到这一目标，但分析师表示，由于近期存在潜在的重大新闻风险，他们选择获利了结。该行还指出，全球贸易相关问题引发的市场波动已有所缓解，且黄金多头仓位再度显得拥挤，这可能会限制短期金价的上涨空间。

分析师称：“黄金目前仍处于超买状态，但持仓规模偏低。不过，宏观基金若进一步入场，最终将削弱当前持仓结构中的收益不对称性（即潜在收益空间收窄）。”

不过，道明证券的大宗商品分析师并不认为黄金牛市会很快结束，因为他们仍预计美元将进一步走弱。

分析师表示：“美元（在一定程度上）正失去其价值储存功能。这是支撑全球市场的最关键长期主题。因此，我们在战略层面仍对黄金持看涨态度。只要这一长期主题持续存在，我们就会寻找机会重新布局黄金多头，把握上涨行情。”