美联储降息在即 景顺“极度看空”美元

 2025-09-10

景顺资深投资组合经理Alessio de Longis认为，随着美联储即将放松货币政策，美元将会面临更大的压力。因为此举将使其相对于其他货币的收益率优势缩小。de Longis在 9 月的一份报告中向客户表示，其团队已增强了对美元的看跌观点，从“减持”调整为“最大程度的减持”。

他指出，收益率差异的缩小以及美国以外经济数据的积极意外情况是这一转变的原因。该团队对美元的看空态度是自 2024 年 6 月以来最为强烈的。

de Longis写道：“尽管美元的收益率仍高于发达市场的其他货币，但这种预期中的美元收益率优势的削弱，历来会对美元走势形成下行压力。这为非美国股票的表现超越美国股票提供了潜在的推动因素，原因在于美国资本外流寻求国际多元化配置以及外币升值。”

美联储主席鲍威尔上个月在杰克逊霍尔研讨会上发表的温和言论，有助于提升市场对下周美联储会议将降息25个基点的预期，这一举措目前已被完全消化在市场定价中。交易员预计到今年年底，美联储的降息幅度将接近 70 个基点。

近期有关美国劳动力市场趋缓的报告为那些预期美联储会降息的人提供了更多的依据。目前，交易员们正密切关注将于周四公布的8月CPI报告，以评估美联储今年能够实现多大的宽松政策。

自4月2 美国总统特朗普宣布对美国贸易伙伴征收大规模关税以来，彭博美元现货指数已下跌超过5%。此后，一些投资者开始分散投资，不再依赖美元，并增加了对汇率波动的防范措施。